行業近況

 

    過去一周（8 月1 日到8 月5 日），醫藥龍頭股板塊指數上漲1.04%，上證綜指下跌0.81%，深證成指上漲0.02%，創業板指上漲0.49%。

 

    評論

 

    本周多家公司陸續披露中報業績或業績預期，醫藥概念股板塊較為波動。從子板塊來看，醫藥商業下跌1.40%，醫療器械上漲0.51%，化學制藥上漲0.52%，生物制品上漲3.34%，醫療服務上漲2.34%，中藥下跌0.63%。

 

    我們認為，考慮到國內宏觀和產業政策相對穩健且醫藥板塊整體處于價值區間，我們對醫藥行業保持長期向好的發展判斷。

 

    疫情防控呈穩健趨勢，建議關注長期成長確定性標的。隨著近期國內疫情防控穩定，醫療消費、制藥與器械生產等醫藥產業逐漸復蘇。雖然中報業績集中在短期經營業績披露，但我們建議持續關注長期業績兌現進展，以消費醫療復蘇為主線優選眼科、齒科、醫療服務等政策面利好且業務持續體現價值的公司。

 

    創新藥商業化合作密集，國際化仍是核心趨勢。8 月4 日，信達生物與賽諾菲達成兩項腫瘤產品在國內的臨床開發和商業化合作，除產品合作外，賽諾菲還將對信達生物進行3 億歐元的初次戰略股權投資。考慮到近期包括科倫藥業和石藥集團的創新藥產品達成重要海外授權，我們認為，國內醫藥企業有望加速國際化，以創新藥或創新器械為首帶動國內與海外醫藥企業之間的合作，進而提升國內企業的創新能力，賦予更大的國際市場空間，我們建議關注醫藥投資向產品端的重心轉移。

 

    估值與建議

 

    推薦關注：

 

    A股：藥明康德、邁瑞醫療、愛爾眼科、康龍化成、愛博醫療、泰格醫藥、華潤三九、科倫藥業、華東醫藥、偉思醫療。

 

    H股：藥明生物龍頭股、信達生物、康諾亞、康方生物、石藥集團、海吉亞醫療概念股、時代天使。

 

    維持愛博醫療龍頭股盈利預測和跑贏行業評級不變，由于板塊估值中樞上移，上調目標價14.0%至228 元，較當前股價有4.8%上行空間。

 

    風險

 

    藥品概念股研發失敗，政策對于價格壓制超預期。

 

數據推薦

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