本周觀點(diǎn)：電子煙概念股牌照有序發(fā)放，配額有望向龍頭集中據(jù)國(guó)家煙草專賣局?jǐn)?shù)據(jù)，截至7 月30 日，已有超131 家電子煙龍頭股相關(guān)企業(yè)獲批煙草專賣生產(chǎn)企業(yè)許可證，其中11 家電子煙品牌獲得品牌持牌許可類的生產(chǎn)許可證，包括思摩爾國(guó)際下游客戶悅刻和MOTI 等，此外截至8 月2日思摩爾國(guó)際三家子公司龍頭股已獲批煙草專賣生產(chǎn)許可證。我們認(rèn)為產(chǎn)能審批額度相對(duì)充裕，生產(chǎn)配額有望向具備規(guī)模優(yōu)勢(shì)的龍頭制造商集中，行業(yè)規(guī)范化管理下國(guó)內(nèi)競(jìng)爭(zhēng)格局進(jìn)一步明晰，看好電子霧化設(shè)備龍頭思摩爾國(guó)際。

 

    子行業(yè)觀點(diǎn)

 

    1）疫情受控后消費(fèi)概念股需求回補(bǔ)，訂單節(jié)奏逐步恢復(fù)，家居龍頭經(jīng)營(yíng)有望迎困境反轉(zhuǎn)，建議關(guān)注產(chǎn)品龍頭股、渠道、供應(yīng)鏈能力領(lǐng)先的家居龍頭；2）電子煙監(jiān)管政策落地，長(zhǎng)期將促進(jìn)行業(yè)洗牌與龍頭優(yōu)勢(shì)提升，重點(diǎn)推薦電子霧化設(shè)備龍頭；3）雙減政策+疫情影響逐漸落地，疫后復(fù)課提振需求，重點(diǎn)推薦品牌+渠道壁壘深厚的文具龍頭。

 

    重點(diǎn)公司及動(dòng)態(tài)

 

    齊心集團(tuán)：齊心集團(tuán)龍頭股22H1 實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入42.61 億元，同比下滑5.01%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)0.85 億元，同比增長(zhǎng)18.69%。

 

    風(fēng)險(xiǎn)提示：疫情發(fā)展不確定性，下游需求不及預(yù)期。

 

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