行情回顧

 

    　　本周（2022/8/8-2022/8/12）SW 機械設備概念股指數上漲3.22%，在申萬31 個一級行業分類中排名第9；滬深300 指數上漲0.82%。年初至今，SW 機械設備指數下跌10.45%，在申萬31 個一級行業分類中排名14；同期滬深300 指數下跌15.17%。

 

    　　核心觀點

 

    　　小米人形機器人概念股首亮相，未來機器人打開想象空間。機器人市場近期受人形機器人板塊提振，繼特斯拉計劃在9 月30 日AI DAY 上發布首款人形機器人原型機Optimus（擎天柱）后，小米于8 月11 日正式亮相全尺寸人形仿生機器人CyberOne，當下全尺寸人形機器人已成為機器人市場的熱門賽道。若后續人形機器人推出順利，從成本控制和快速滲透角度出發，我們認為其大概率會復用工業機器人成熟產業鏈而達到盈利目標。人形機器人推出及后續產業鏈完善也有望刺激工業機器人產業變革，有利于行業降本并提升工業機器人智能化水平，從而帶動產業鏈總需求。

 

    　　通用機械需求有望在下半年觸底回升。制造業投資龍頭股仍處于21 年二季度以來的下行通道，我們認為通用機械需求增速底部出現在今年下半年。經歷了5-6 月的疫后回補后，數控刀具、機床、注塑機等產品的需求有可能出現短暫回落，但是幅度不會太大，今年下半年將探明底部，建議底部布局α品種。

 

    　　工業機器人板塊今年上半年整體消費需求較弱，國內市場工業機器人H1 銷量同比增長3.78%，Q2 銷量有所下滑，同比下降7.54%，6 月后供應端壓力減小，工業機器人產量同比轉正，同比上升2.5%。進入Q3，隨著上游零部件問題逐漸緩解，工業機器人產量有望小幅提升，預計8 月/9 月同比增幅繼續上升，根據GGII 預測，國內市場下半年增速有望超20%，預計全年銷量30.3 萬臺，同比增長15%-20%。

 

    　　7 月挖機市場同比增速轉正符合預期，海外出口銷量份額繼續提升。根據中國工程機械協會數據統計，7 月共計銷售分類挖掘機產品1.79 萬臺，同比增長3.4%。其中，國內市場銷量9250 臺，同比下降24.9%；出口銷量8689臺，同比增長72.8%。7 月國內挖機銷量同比增速轉正，符合預期，挖機市場需求逐步回暖。同時，海外市場需求持續旺盛，出口量占比持續增大，達到48.4%，為歷史最大值。從設備開機數據來看，7 月小松中國挖機開工小時數為100.1 小時，同比下降5.4%，降幅收窄7.7pct，環比提高5.7%。隨著6 月份后復工復產推進，主機廠設備開機小時數呈現同比降幅收窄、環比持續提升趨勢，預計8 月可恢復至去年同期持平或略增水平，隨著后續穩增長政策落地有望帶動基建、地產投資逐步回升，我們認為下半年有望迎來趕工旺季，在低基數及需求改善背景下，工程機械行業銷量增速也有望持續提升。

 

    　　投資建議

 

    　　建議關注：應流股份、巨一科技、安徽合力龍頭股、優利德、德龍激光。

 

    　　風險提示

 

    　　宏觀經濟變化風險；原材料價格波動風險；政策及擴產不及預期風險。

 

數據推薦

最新投資評級目標漲幅排名上調投資評級 下調投資龍頭股評級機構關注度行業關注度股票綜合評級首次評級股票