加息預期兌現，金屬龍頭股價格走勢分化

 

    　　銅龍頭股：截至8月3日，滬銅報收59780元/噸，周變動2.38%；庫存報收5151萬噸，周變動-38.87%。

 

    　　鋁：截至8月3日，滬鋁報收18250元/噸，周變動1.08%；庫存報收59631萬噸，周變動-4.67%。

 

    　　稀土永磁：截至8月3日，氧化鐠（最低價）報收806000元/噸，周變動-5.40%；氧化釹（最低價）報收801000，周變動-6.10%；氧化鐠釹龍頭股（最低價）報收758000元/噸，周變動-7.33%；氧化鏑（最低價）報收2315元/噸，周變動-0.64%；氧化鋱（最低價）報收13870元/噸，周變動0.36%。

 

    　　從市場表現來看，本周上證綜指下跌3.42%，有色指數下跌3.28%，其中工業金屬指數下跌1.02%，稀有金屬指數下跌3.90%，小金屬龍頭股指數下跌4.56%。

 

    　　投資建議：

 

    　　美聯儲激進加息節奏已被充分消化，市場關于通脹擔憂有所緩和，情緒回暖，大宗商品龍頭股價格總體企穩，具體品種有所分化，滬銅在庫存兩周累計下降74.85%以及電網擴投資的影響下價格表現相對較好。從未來看，盡管加息預期兌現，但經濟下行隱憂未解，7月全球PMI整體下行，其中中歐均低于臨界點以下，Q2美國GDP連續兩個季度負增長，加之產能釋放，預計工業金屬價格整體仍將震蕩尋底。看好受益于上游原材料價格下跌，成本壓力得以疏解、同時受益于綠色能源產業的中游加工企業，關注博威合金、明泰鋁業、南山鋁業。

 

    　　稀土價格走勢繼續分化，重稀土價格延續穩定，輕稀土先漲后跌，主要受到下游停產檢修增多影響。長期來看，上游稀土企業產能穩定，產量增加有限，伴隨下游需求修復以及支持性政策的落地，稀土價格有望得到支撐。繼續看好受益于下游新能源汽車、工業電機、風力發電概念股領域等新興行業需求的稀土行業全產業鏈。關注北方稀土、盛和資源、金力永磁、正海磁材。

 

    　　風險提示：全球經濟復蘇不及預期；美國通脹概念股持續高企；新能源車產銷概念股低于預期；能源危機超預期緩解；磁材需求不及預期。

 

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