本周醫藥生物龍頭股指數上漲1.04%，跑贏滬深龍頭股300 指數1.36 個百分點；2022 年初以來，醫藥行業下跌19.85%，跑輸滬深300 指數3.99 個百分點。當前醫藥生物市盈率（TTM，整體法，剔除負值）24.27x，處于近5 年歷史估值的3.14%分位數，估值位于偏低水平。

 

    　　關注中報“成績單”，布局增速估值匹配優質標的。截至上周，A 股醫藥生物行業概念股共125 家企業公布了中報業績預告/快報，以業績預告凈利潤中值及業績快報披露數據為基準，業績同比增長的企業共計70 家，環比增長的企業共計64 家，其中大部分企業同比及環比均呈現增長勢頭，隨著國內疫情緩和，終端需求逐步復蘇，行業邊際有望持續改善。建議繼續關注景氣賽道估值與增速匹配的優質標的：復星醫藥、邁瑞醫療龍頭股、恒瑞醫藥、藥明康德、普洛藥業概念股、惠泰醫療、東方生物、金斯瑞生物科技、康寧杰瑞制藥、威高股份等。

 

    　　Alnylam RNAi療法再度取得突破。2022年8月4日，Alnylam Pharmaceuticals宣布其已上市產品Patisiran 在治療伴有心肌病的轉甲狀腺素蛋白介導的淀粉樣變性（ATTR-CM）患者的Ph3 臨床研究APOLLO.B 中達到主要終點（6-MWT，6 分鐘行走測試）及部分次要終點。小核酸藥物概念股是一類全新的藥物形態，近年來隨著遞送和化學修飾技術發展，在罕見病領域不斷取得突破，誕生了Spinraza（nusinersen）、Leqvio（inclisiran）等重磅品種，有望成為小分子與單抗之后的第三大類藥物。建議關注國內小核酸研發企業及相關產業鏈。

 

    　　風險提示：疫情反復的風險、醫保控費超預期的風險、藥品及高值耗材概念股集采超預期的風險。

 

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