上周傳媒行業(yè)（申萬(wàn)）上漲2.52%，居市場(chǎng)第12 位，跑贏滬深300。

 

    國(guó)家電影局概念股將開(kāi)展2022 年電影惠民消費(fèi)季龍頭股，預(yù)計(jì)發(fā)放1 億元觀影消費(fèi)券。

 

    8 月至10 月，國(guó)家電影局將開(kāi)展2022 年電影惠民消費(fèi)季活動(dòng)，主要措施包括推動(dòng)更多新片大片加快上映，聯(lián)合多家電影票務(wù)平臺(tái)發(fā)放共計(jì)1 億元觀影消費(fèi)券龍頭股，實(shí)施影院減稅退稅等多項(xiàng)政策。我們認(rèn)為，國(guó)家電影局出臺(tái)的相關(guān)政策將進(jìn)一步激發(fā)電影消費(fèi)潛力，緩解影院在過(guò)去半年積累的周轉(zhuǎn)困境，從而促進(jìn)電影市場(chǎng)龍頭股有序復(fù)蘇。我們將持續(xù)關(guān)注電影市場(chǎng)狀況。

 

    Unity 成立Unity 中國(guó)，阿里巴巴、米哈游、吉比特等公司參與投資。

 

    Unity 將成立區(qū)域性合資企業(yè)Unity 中國(guó)，中國(guó)地區(qū)合作伙伴阿里巴巴、米哈游、吉比特、字節(jié)跳動(dòng)等公司參與投資，預(yù)計(jì)Unity 中國(guó)的投后估值為10 億美元。我們認(rèn)為，Unity 中國(guó)的設(shè)立足見(jiàn)Unity 對(duì)于中國(guó)游戲市場(chǎng)的重視以及國(guó)產(chǎn)廠商在全球游戲開(kāi)發(fā)市場(chǎng)之中日益提高的地位，國(guó)產(chǎn)廠商與游戲開(kāi)發(fā)軟件商的深度合作，將會(huì)有效助力國(guó)產(chǎn)廠商產(chǎn)能提升，幫助國(guó)產(chǎn)廠商進(jìn)一步提高自主研發(fā)能力，產(chǎn)出高質(zhì)量游戲。

 

    投資要點(diǎn)：

 

    游戲：1）《2022 年7 月中國(guó)手游發(fā)行商收入榜TOP30》發(fā)布，騰訊網(wǎng)易米哈游位列前三。2）《2022 年上半年韓國(guó)移動(dòng)游戲市場(chǎng)洞察》發(fā)布，收入與下載量均小幅下降，RPG 手游依舊受到青睞，國(guó)產(chǎn)游戲出海表現(xiàn)較好。3）《中國(guó)年輕玩家》報(bào)告發(fā)布，報(bào)告指出防沉迷新規(guī)出臺(tái)后，未成年玩家游戲滲透率降低，但預(yù)測(cè)2026 年將回升。4）《2022 年休閑游戲發(fā)展報(bào)告》發(fā)布，全年休閑游戲規(guī)模預(yù)期超340 億元，廣告仍是變現(xiàn)主要手段。5）Unity 成立Unity 中國(guó)，阿里巴巴、米哈游、吉比特等公司參與投資。6）完美世界公布了2022 年度上半年業(yè)績(jī)報(bào)告，營(yíng)收與凈利潤(rùn)暴漲，研發(fā)費(fèi)用有所增加。

 

    影視：國(guó)家電影局將開(kāi)展2022 年電影惠民消費(fèi)季，預(yù)計(jì)發(fā)放1 億元觀影消費(fèi)券。

 

    元宇宙：《2022 年7 月VR/AR 行業(yè)月報(bào)》發(fā)布，7 月全球VR/AR 融資并購(gòu)金額為7.62 億元，我國(guó)各級(jí)政府共發(fā)布29 條元宇宙相關(guān)政策。

 

    互聯(lián)網(wǎng)：《2022 年7 月全球熱門(mén)移動(dòng)應(yīng)用龍頭股收入TOP10》發(fā)布，7 月抖音及海外版TikTok 蟬聯(lián)收入榜冠軍，全球收入為去年同期1.7 倍。

 

    投資建議：順應(yīng)政策導(dǎo)向推動(dòng)行業(yè)改革，把握元宇宙概念帶來(lái)創(chuàng)新需求。1）游戲龍頭股：政策引導(dǎo)整體行業(yè)長(zhǎng)期健康發(fā)展，游戲概念股防沉迷、游戲出海、云游戲?qū)��?huì)是未來(lái)行業(yè)關(guān)注重點(diǎn)。建議關(guān)注版號(hào)儲(chǔ)備豐富、研發(fā)能力較強(qiáng)、出海能力較強(qiáng)的頭部公司；2）數(shù)字媒體龍頭股：平臺(tái)開(kāi)始逐步邁入“降本增效”，網(wǎng)絡(luò)電影行業(yè)概念股結(jié)構(gòu)優(yōu)化，是各個(gè)視頻平臺(tái)2022 年重點(diǎn)發(fā)展方向之一；3）廣告營(yíng)銷(xiāo)：梯媒景氣依舊，看好梯媒廣告；4）元宇宙：建議關(guān)注虛擬人、AR/VR 硬件產(chǎn)業(yè)鏈、AR/VR 內(nèi)容生態(tài)建設(shè)相關(guān)公司。

 

    風(fēng)險(xiǎn)因素：監(jiān)管政策趨嚴(yán)；新游延期上線及表現(xiàn)不及預(yù)期；出海業(yè)務(wù)龍頭股風(fēng)險(xiǎn)加劇；疫情反復(fù)風(fēng)險(xiǎn)；VR 內(nèi)容建設(shè)不及預(yù)期；商譽(yù)減值風(fēng)險(xiǎn)。

 

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