本周觀點

 

    市場方面，上周通信概念股（申萬）指數上漲1.77%，同期滬深300 上漲0.82%，創業板指上漲0.27%。上周Luminar、Innoviz、Velodyne 等美股激光雷達公司披露Q2 業績，受下游需求驅動上述公司二季度頻獲大額訂單，業績普遍增長，激光雷達上車進程推進順利，我們認為未來隨著激光雷達持續放量，國內激光雷達產業鏈龍頭股相關芯片、模組、器件供應商有望受益。建議關注：中興通訊、中際旭創、中天科技、長光華芯、威勝信息、拓邦股份、和而泰、華工科技、億聯網絡、七一二、 上海瀚訊龍頭股、海格通信、中國移動、中國電信、中國聯通。

 

    周專題：Q2 海外激光雷達板塊合計營收超預期，在手訂單豐沛根據我們對Luminar、Innoviz、Velodyne、Ouster、AEVA 等美股激光雷達公司Q2 財報的梳理，五家公司合計營收3,506 萬美元（較彭博一致預期高出5.52%），同比增長13.55%；合計凈虧損為2.31 億美元，主要因公司持續高額研發投入且尚未實現規模量產交付。我們注意到Luminar、Innoviz等廠商訂單呈快速增長態勢，其中Luminar 上調2022 全年訂單增長率指引20pct 至60%，Innoviz 收獲大眾集團40 億美元Lidar 訂單。在成本持續下行及自動駕駛應用場景明確等背景下，我們看好激光雷達行業發展前景，建議關注激光雷達上游發射模組、激光芯片等行業發展機遇。

 

    華為1H22 收入降幅同比收窄，凈利率較去年同期有所下滑華為發布2022 年上半年經營業績，上半年實現營收3016 億元，同比下降6%，降幅同比收窄近四分之三；凈利率5.0%，相較去年同期的9.8%縮水近一半。拆分三大業務分析，華為實現運營商業務收入為1427 億元，同比增長4%；企業業務收入為547 億元，同比增長28%；終端業務收入為1013億元，同比下降25%。從三大業務來看，華為運營商業務及企業業務收入恢復增長，終端業務雖然降幅仍然較大，但是下滑幅度已經收窄，因而總營收下降幅度相較去年同期收窄。公司表示，未來將抓住數字化與低碳化趨勢，創造經濟價值，實現有質量的發展。

 

    光器件廠商德科立登陸科創板，中興通訊是最大客戶據光通信觀察8 月9 日報道，光器件廠商德科立8 月9 日在科創板上市，其主營業務為光模塊、光放大器、光傳輸子系統的研發、生產和銷售。目前2020 年德科立處于全球光放大器行業的市占率4.98%，排在全球第五，國內第二位，僅次于光迅科技。根據招股說明書，中興通訊是德科立的最大客戶。2019 年至2021 年，德科立向中興通訊銷售收入分別為2.15 億元、3.65億元、3.18 億元。

 

    IDC：市場潛力大，中國政務云市場增長勢頭強勁據C114 通信網 8 月10 日報道，IDC 發布的《中國智慧城市半年度數據跟蹤報告：政務云部分》顯示，政務云整體市場在未來三到五年將繼續保持穩健增長態勢。2021 年，政務專屬云基礎設施市場達308.4 億元人民幣，同比增長20.85%，政府購買服務龍頭股的模式逐步成為主流，專屬云服務的比重持續上升，華為、浪潮云、新華三/紫光云依舊保持著行業頭部位置；政務公有云基礎設施市場方面，2021 年的市場規模為66.68 億元人民幣，同比增長23%，政務云市場參與者中，中國電信市場占有率最大，中國移動的表現也非常亮眼。

 

    風險提示：中美貿易龍頭股摩擦加劇；全球新型肺炎尚未可控；云廠商資本開支投入不及預期；5G 發展不及預期；海風招投標不及預期。

 

數據推薦

最新投資評級目標漲幅排名上調投資評級 下調投資龍頭股評級機構關注度行業關注度股票綜合評級首次評級股票