本周觀點

 

    　　新能源汽車龍頭股：銷量超預期增長，動力電池裝車龍頭股翻倍增長。（1）根據中汽協，2022 年7 月國內新能源汽車產銷同比均增長1.2 倍，市場滲透率達到24.5%，并未受到燃油車車購稅減半政策影響，剔除特斯拉擴產的特殊因素，7 月新能源乘用車環比6月也有增長，打破季節性回落規律，我們持續看好下半年市場需求，預計全年銷量650 萬輛。（2）7 月我國動力電池裝車量24.2GWh，同比增長114.2%，環比下降10.5%。其中鐵鋰電池裝車14.3GWh，占比59.3%，同比增長147.2%，好于三元。

 

    　　光伏：硅料產量環比增加，下游需求釋放確定性強。8 月國內硅料供給產量環比增加，緊張程度有所緩解；9 月隨著國內多晶硅概念股廠商檢修基本結束以及擴產產能爬坡增量釋放，預計9 月產量環比8 月將增加20%。硅片薄片化推動行業降本，同時受制于硅料及石英砂供應緊缺硅片有效產出仍受限制。電池端，出貨環比有望提升，大尺寸供給仍偏緊。組件端，價格觸碰終端可接受價格上限，疊加硅料產能釋放，硅料價格有望加速見頂，支撐下游需求釋放，行業出貨有望提速。

 

    　　風電：海風招標逐步起量，明年需求景氣維持高位。截至8 月13 日全年風機招標（包括集采）已超70GW，保守/樂觀預期全年風機招標有望達80/100GW，對應同比增長分別為46%/85%，預計風電行業需求景氣度將在2023 年持續，行業有望迎量價齊升。隨疫情影響退去及產能供給加速，預計風電產業鏈三季度、四季度交付環比將顯著上升；各環節積極備貨，排產均處于高位，下半年需求持續旺盛。

 

    　　電力設備：國網加速特高壓核準和落地，全社會用電量穩步提升。（1）特高壓投建加速。國家電網公司計劃下半年開工建設金上—湖北、隴東—山東等“四交四直”8項特高壓工程，總投資超過1500 億元。加快推進大同—天津南交流以及陜西—安徽、陜西—河南等“一交五直”6 項特高壓工程前期工作，總投資約1100 億元。（2）全社會用電量穩步恢復。7 月份，全社會用電量8324 億千瓦時，同比增長6.3%。

 

    　　投資建議

 

    　　新能源汽車：建議關注：1）一條主線：全球競爭力的核心標的：寧德時代概念股、比亞迪、億緯鋰能、蔚藍鋰芯、容百科技、當升科技、恩捷股份、中偉股份、格林美、星源材質、宏發股份、臥龍電驅等。2）四條支線：供給緊張的負極龍頭：璞泰來、杉杉股份、貝特瑞、中科電氣、福鞍股份等； 行業擴產周期較長的電池鋁箔龍頭：鼎勝新材、萬順新材；底部反轉的電解液：天賜材料、新宙邦、多氟多；儲能與鈉電池：天能股份、派能科技、鵬輝能源、南都電源。

 

    　　光伏：建議關注1）低估值補漲的：TCL 中環、通威股份、大全能源、特變電工、協鑫科技。2）受益原材料供給瓶頸的輔材：禾望電氣、海優新材、福斯特、福萊特、陽光電源、錦浪科技、固德威、德業股份、禾邁股份、昱能股份。3）全球競爭力的組件企業：隆基綠能、天合光能、晶澳科技、晶科能源、東方日升。

 

    　　4）其他：金博股份、愛旭股份、芯能科技、正泰電器等。

 

    　　風電：建議關注1）受益國產替代：新強聯、恒潤股份；2）盈利改善的全球競爭力零部件龍頭：金雷股份、日月股份、禾望電氣、中材科技、天順風能、泰勝風能、大金重工；3）成長確定性海風：東方電纜、中天科技。4）大型化領先的風機廠商：金風科技、明陽智能、運達股份等。

 

    　　電力設備：建議關注1）特高壓：國電南瑞、許繼電氣、特變電工；2）配網智能化概念股：億嘉和概念股、宏力達、杭州柯林、智洋創新；3）受益電表替換周期的：海興電力、炬華科技等。

 

    　　風險提示

 

    　　原材料波動風險；海外政策變化的風險；疫情影響產業鏈概念股正常運行的風險

 

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