短期多地區限電龍頭股，不改中長期光伏投資火熱。受極端高溫少雨天氣影響，多地區進行限電。工商企業讓電于民，開啟限電模式，其中以四川最為嚴重。四川作為光伏制造產業重鎮，除本土企業通威股份外，包括晶科能源、協鑫科技、京運通、高測股份等均在四川設有生產基地。光伏硅料生產龍頭股及拉棒環節的電耗水平較高，限電對這兩個環節的影響較大。據硅業分會消息，本次限電影響工業硅產量8000 噸左右，多晶硅產量4000-6000 噸，單晶硅產能1.27-1.5GW。初步預計受持續高溫影響，限電時長仍將進一步拉長，而多晶硅和電池片企業重啟耗時相對較長，單晶硅企業短時間內可恢復至正常運行狀態，周期差異將導致9 月單晶硅片處于供需緊平衡狀態。但本次限電具有季節性、臨時性、區域性的特點，不改中長期多企業進行產能擴建。本周公告中新老企業均有產能擴建，電池片環節新建產能主要為TOPCon。

 

    　　新能源汽車投資概念股活動火熱，頭部電池廠商各有所為。寧德時代擬在匈牙利建設新能源電池產業基地項目，投資金額不超過73.4 億歐元。比亞迪簽約江西宜春，擬投資285 億元建設年產30GWh 動力電池和年產10 萬噸電池級碳酸鋰及陶瓷土（含鋰）礦采選綜合開發利用生產基地項目。億緯鋰能取得寶馬大圓柱電池定點，相關產線正在建設。

 

    　　工控及電力設備：（1）受持續高溫影響，國網浙江、安徽、四川以及南網經營區域用電負荷連創新高。四川受干旱影響，全省水電發電能力下降5 成以上，電力供需尤為緊張。（2）8 月19 日，國家能源局發布1-7 月份全國電力工業統計數據，1-7月電網工程概念股完成投資2239 億元，同比增長10.4%；新增電源工程完成投資2600億元，同比增長16.8%。（3）南方電網預計2030 年前基本建成新型電力系統。

 

    　　新能源發電投資建議：重點推薦光伏板塊，建議關注幾條主線：1）具有量利齊升、新電池片技術疊加優勢的一體化組件企業：晶科能源、隆基股份、晶澳科技、天合光能；2）盈利確定性高，估值處于周期底部的硅料環節：通威股份、大全能源等；3）自身效率或具有量增邏輯的硅片企業：中環股份、雙良節能；4）受益于總量提升的逆變器龍頭企業：錦浪科技、陽光能源、德業股份。

 

    　　新能源汽車投資建議：建議關注以下投資主線：1）各細分領域具備全球競爭力的穩健龍頭：寧德時代、恩捷股份、璞泰來、天賜材料、德方納米、容百科技、中偉股份、先導智能、天奈科技等。2）深耕動力及儲能電池的二線鋰電企業：億緯鋰能、國軒高科、欣旺達、孚能科技、派能科技、鵬輝能源等。3）鋰電材料環節其它基本面優質標的：中科電氣、當升科技、新宙邦、星源材質、嘉元科技、格林美、多氟多等。4）受益于全球電動化的零部件龍頭：匯川技術、三花智控、宏發股份、科達利等。5）產品驅動、引領智能的新勢力：特斯拉、蔚來、小鵬汽車、理想汽車等。

 

    　　工控及電力設備投資建議：多地用電負荷連創新高，電力智能化運維和特高壓跨區輸送是電網公司實現夏季負荷高峰用電保障的重要手段。建議重點關注電力智能化和特高壓環節。1）電力智能化關注：億嘉和、宏力達、杭州柯林等；2）特高壓關注：國電南瑞、許繼電氣概念股、思源電氣等。

 

    　　風險提示：原材料價格波動風險、疫情影響超預期風險、行業競爭加劇風險、行業政策影響。

 

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