本周原材料龍頭股端走勢分化。雙焦市場在鋼廠復產邏輯中穩中向好，焦炭第二輪提漲落地，焦企利潤得以修復，生產積極性較高，焦企開工率穩步提升。然而鐵礦石方面，本周鋼價下行壓力傳導至鐵礦石，礦價顯著下行。廢鋼價格偏強震蕩運行，隨著廢鋼價格走強，電爐利潤再次受到擠壓，多數電爐鋼廠重回虧損區間，再加上目前部分地區電力緊張，電爐生產龍頭股情況明顯減弱。周初公布的7月份經濟數據不及預期，引發市場對于旺季需求能否兌現的擔憂，市場情緒轉差，現貨價格呈現大幅下挫。目前來看，終端消費的回暖依舊偏慢，鋼廠復產卻如期而至，盡管限電對短流程鋼企生產的壓制較為明顯，但整體產量提升態勢不改，供強需弱狀態下，鋼價概念股仍將承壓運行。

 

    風險提示：宏觀經濟概念股大幅下滑導致需求承壓；供給端壓力持續增加。

 

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