本報告導讀：

 

    　　政策持續優化生育，近期多項重磅政策出臺，母嬰產業鏈龍頭股等或將受益。

 

    　　摘要：

 

    　　國辦同意建立 國務院優化生育政策概念股工作部際聯席會議制。1）8 月19日，國辦同意建立國務院優化生育政策工作部際聯席會議制，國家衛計委計劃生育兼職委員制度同時撤銷；2）聯席會議由國家衛健委、外交部、國家發改委等26 個部門和單位組成，國家衛健委為牽頭單位；3）該聯席會議制度主要職能為，貫徹落實黨中央、國務院關于優化生育政策工作的重大決策部署；統籌協調全國優化生育政策工作，研究并推進實施重大政策措施等；4）各成員單位要按照職責分工，積極研究優化生育政策工作的有關問題，制定相關配套政策措施或提出政策建議；認真落實聯席會議確定的工作任務和議定事項；加強溝通，密切協作，相互支持，形成合力，充分發揮聯席會議作用。

 

    　　此前衛健委等17 部門印發《關于進一步完善和落實積極生育支持措施的指導意見》，希望一步完善和落實積極生育支持措施。1）該意見出臺正值《中共中央 國務院關于優化生育政策促進人口長期均衡發展的決定》實施一周年；2）該意見提出要深入實施一對夫妻可以生育三個子女政策及配套支持措施，將婚嫁、生育、養育、教育一體考慮，完善和落實財政、稅收、保險、教育、住房、就業等積極生育支持措施；3）具體細節上，該意見主要關注提高優生優育服務水平（加強生殖健康服務等）、發展普惠托育服務體系、完善生育休假和待遇保障機制以及強化住房、稅收等支持措施等方面，或望有效解決此前痛點。

 

    　　國內出生率持續下滑，優化生育迫在眉睫。1）8 月1 日國家衛健委黨組在《求是》雜志刊登文章指出：隨著長期累積的人口負增長勢能進一步釋放，我國總人口增速明顯放緩，十四五期間將進入負增長階段；2）2021 年我國總出生人口和出生率均創1949 年以來新低，新出生人口約1062 萬人，凈人口增長僅48 萬；3）2022H1 多地披露數據顯示出生率概念股進一步下滑，如河南出生人口下降9.5%，寧波下降10.7%，德州下降9.3%等（部分省市監測的數據口徑或有一定差異）；4）根據測算，中國的老齡撫養比下滑速度可能會比日本快一倍。

 

    　　政策加碼優化生育力度增強，推薦母嬰/早教/黃金珠寶/宴會酒樓概念股等。

 

    　　1）母嬰：推薦孩子王，受益愛嬰室、美吉姆、愛帝宮、好孩子國際等；2）黃金珠寶概念股：推薦潮宏基、周大福、周大生、迪阿股份、老鳳祥等，受益中國黃金等；3）宴會酒樓：推薦同慶樓等；4）其它：受益漢商集團等。

 

    　　風險提示：疫情反復，政策推進力度不及預期等

 

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