一周市場回顧：本周SW 機械板塊上漲0.36%，滬深300 下跌0.96%。

 

    　　光伏電池片龍頭股新勢力擴產(chǎn)公告帶來設備端訂單彈性，TOPCon 技術(shù)方案成為今年n 型電池片龍頭股擴產(chǎn)的主體，相關公司捷佳偉創(chuàng)\海目星等漲幅領先；鋰電\光伏設備仍然是中報預期最明確的細分賽道；通用設備\出口鏈條基于未來需求的不明確性以及中報的承壓短期相應個股調(diào)整幅度較大，后續(xù)景氣的跟蹤將是關鍵。

 

    　　每周增量視角：復合銅箔相較于純銅箔作為電池負極載流體優(yōu)勢體現(xiàn)在安全性、能量密度、成本等維度，下游動力電池廠商概念股擴產(chǎn)積極性很高，行業(yè)有望很快實現(xiàn)從0 到1 的滲透率，未來有望進一步應用在儲能等場景，對應到工藝流程，兩步法未來有望成為主流，最核心的設備概念股分別為磁控濺射以及水平鍍設備，參考東威科技2022 年7 月11 日披露的投資者交流紀要，1GW 一般需要2 臺磁控濺射（真空鍍設備）和3 臺水平鍍（鍍膜設備）。前者國內(nèi)外供應相對充分，超薄的復合銅箔應用推廣是關鍵；東威科技2022 年8 月1 日披露的投資者交流紀要顯示公司預計今年10 月首臺真空鍍膜設備將完成出貨；后者公司是目前國內(nèi)唯一能量產(chǎn)該設備的企業(yè)，隨著下游市場的擴張東威科技作為設備龍頭，未來訂單彈性較大，同時我們也將關注公司電鍍銅業(yè)務的進展，光伏電池片異質(zhì)結(jié)降本的核心之一在于降銀，電鍍銅工藝理論上能夠擺脫銀漿消耗同時提高電池片轉(zhuǎn)換效率。

 

    　　本周核心觀點：自動化：國內(nèi)工業(yè)機器人2022 年7 月工業(yè)機器人產(chǎn)量3.82 萬臺，同比下降8.8%，疫情影響下制造業(yè)投資相關鏈條持續(xù)承壓，下半年在低基數(shù)效應下相應公司業(yè)績有望逐季提速，建議關注刀具廠商歐科億、華銳精密、國茂股份、綠的諧波等；激光：受國內(nèi)疫情影響，激光行業(yè)需求承壓，行業(yè)高功率化趨勢持續(xù)，6000w 以上高功率產(chǎn)品有望持續(xù)放量，建議關注國產(chǎn)激光切割運控系統(tǒng)龍頭柏楚電子以及價格競爭后續(xù)有望改善的國產(chǎn)激光器龍頭銳科激光；光伏設備：行業(yè)降本提效是主旋律，全球光伏平價背景下硅片、電池片到組件環(huán)節(jié)擴產(chǎn)規(guī)模有望超預期，建議關注平臺化布局的硅片\組件設備龍頭晶盛機電、奧特維；電池片環(huán)節(jié)，金屬化方面，激光轉(zhuǎn)印技術(shù)下半年有望放量，建議關注帝爾激光；異質(zhì)結(jié)進展有望超預期，年底單W 成本與傳統(tǒng)PERC 有望打平，建議關注邁為股份；鋰電設備：國內(nèi)新能源汽車2022 年7 月產(chǎn)量61.9 萬輛，同比增長112.7%，全球電動化浪潮明確，建議關注大客戶訂單兌現(xiàn)在即對工藝設備龍頭的彈性，具體包括先導智能、杭可科技等，除此之外下游動力電池競爭以及產(chǎn)品迭代帶來新增工藝設備需求，建議關注奕瑞科技、東威科技等；檢測&計量：中長期制造業(yè)升級帶動第三方檢測需求持續(xù)增長，行業(yè)馬太效應顯著，二季度受疫情影響略有承壓，建議關注蘇試試驗、華測檢測，關注報表改善空間較大的廣電計量；出口方向：人民幣加速貶值、運費下降、大宗商品價格下行，關稅取消預期再起，出口型企業(yè)下半年利潤率有望大幅修復，重點關注線性驅(qū)動控制系統(tǒng)龍頭捷昌驅(qū)動、電踏車電機龍頭八方股份等；工程機械：2022 年7 月納入統(tǒng)計的25 家挖掘機制造企業(yè)共銷售各類挖掘機1.79 萬臺，同比增長3.4%；下半年出口持續(xù)高增，國內(nèi)需求改善下，建議關注三一重工、恒立液壓、建設機械等。

 

    　　行業(yè)評級及投資策略：考慮到疫情加速國內(nèi)制造業(yè)自動化升級趨勢，下游行業(yè)帶來國內(nèi)設備廠商競爭力提升，進口替代概念股在各個方向發(fā)生，維持“推薦”評級。

 

    　　本周建議關注：柏楚電子、奧特維、高測股份概念股、宏華數(shù)科、蘇試試驗。

 

    　　風險提示：全球范圍內(nèi)疫情控制不及預期、國內(nèi)制造業(yè)投資景氣持續(xù)下滑，重點關注公司新產(chǎn)品概念股兌現(xiàn)不及預期，重點關注公司訂單增長不及預期，重點關注公司業(yè)績增長不及預期，重點關注公司競爭格局加劇，匯率、運費等大幅波動風險。

 

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