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    四川限電市場概念股供給緊張，碳酸鋰價(jià)格繼續(xù)上漲。根據(jù)SMM 統(tǒng)計(jì)周內(nèi)電池級碳酸鋰價(jià)格47.9 萬元/噸，較上周上漲0.3 萬元，電池級氫氧化鋰為46.75 萬元/噸，較上周持平。

 

    供應(yīng)：預(yù)計(jì)鋰鹽概念股減產(chǎn)2692 LCE 噸。四川地區(qū)高溫電力供應(yīng)緊張，四川政府要求所有工業(yè)用電企業(yè)停工6 天，鋰鹽企業(yè)全部停產(chǎn)。四川地區(qū)為鋰鹽供應(yīng)的主要來源之一，鋰鹽產(chǎn)能占到國內(nèi)總產(chǎn)能的25%，SMM 預(yù)計(jì)此次限電碳酸鋰減產(chǎn)1120 噸，氫氧化鋰減產(chǎn)1690 噸。

 

    需求：預(yù)計(jì)正極材料減產(chǎn)影響碳酸鋰需求1490 噸。受到四川限電影響，三元和磷酸鐵鋰產(chǎn)量受到一些影響，，考慮到三元、鐵鋰等產(chǎn)線需要窯爐加熱，實(shí)際產(chǎn)能停產(chǎn)會延長1-2 天。根據(jù)SMM 預(yù)計(jì)三元材料預(yù)計(jì)減產(chǎn)500 噸，對應(yīng)約190 噸碳酸鋰；磷酸鐵鋰預(yù)計(jì)減產(chǎn)5200噸，對應(yīng)約1300 噸碳酸鋰。

 

    綜上：此次四川限電對鋰鹽產(chǎn)量影響較大，預(yù)計(jì)未來鋰鹽市場仍保持偏緊狀態(tài)。目前此次限電還沒有延期通知，一周生產(chǎn)對于鋰鹽龍頭股企業(yè)來講產(chǎn)量占比較小，對于業(yè)績影響較為有限。

 

    SQM 業(yè)績繼續(xù)高增長，預(yù)計(jì)天齊Q2 可獲得12.94 億元分紅。周內(nèi)SQM 發(fā)布Q2 業(yè)績2022Q2 公司實(shí)現(xiàn)營收25.99 億美元，同比增長342%，環(huán)比增長29%；凈利潤為8.59 億美元，同比增長857%，環(huán)比增長8%。2022Q2 鋰營收18.47 億美元，同比增長342%，環(huán)比增長28%；鋰鹽銷量為3.4 萬噸，同比增長42%，環(huán)比下滑10%；平均售價(jià)為5.4 萬美元/噸，同比增長701%，環(huán)比增長41%。

 

    假設(shè)SQM 全部分紅、人民幣兌美元匯率為6.8，2022Q2 天齊按照22.16%的持股比例預(yù)計(jì)可以獲得約12.94 億元的分紅，2022H1 合計(jì)分紅預(yù)計(jì)約為24.94 億元。

 

    重點(diǎn)推薦

 

    我們建議關(guān)注：盛新鋰能、藏格礦業(yè)、永興材料龍頭股，并維持覆蓋公司的評級，盈利預(yù)測和目標(biāo)價(jià)不變。

 

    風(fēng)險(xiǎn)提示

 

    宏觀環(huán)境變化，需求不及預(yù)期，政策不確定性增長。

 

數(shù)據(jù)推薦

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