我們為什么看好EDA軟件的國產機遇？我們于2021年7月外發EDA系列龍頭股報告第一篇《EDA 行業報告：從華大九天看國產EDA的“逆風而上”》全面介紹了EDA行業的發展歷程、市場空間、技術路徑等，同時也系統性復盤了海外EDA行業的發展史以及三巨頭的核心優勢，比較了當前國內EDA的發展情況及競爭格局。本篇報告作為EDA系列報告的第二篇，我們將系統性梳理我們為什么看好EDA軟件的國產機遇的核心原因，以及重申EDA軟件賽道的投資價值。

 

    國產EDA公司具有極強的稀缺性。定位上游剛需工具：隨著芯片龍頭股的復雜程度和集成度上升、產業分工以及設計成本概念股攀升等背景下，EDA成為集成電路上游的必備自動化工具，貫穿于IC設計、制造、封測等環節。4）商業模式優質：EDA軟件龍頭股的收費模式主要以定期授權費為主，因此EDA工具供應商的營收連續性較高、抗周期性強。

 

    水大魚大，下游需求+國產替代，EDA賽道具有極佳的成長確定性。（2）下游需求快速增加：中國芯片設計概念股公司數量快速增加，規模快速增大，21年年銷售過億的中國芯片設計公司數量比去年同期增長42%，因此對EDA軟件工具的需求快速增長。（3）當前國產化率極低：當前EDA市場集中度較高，海外三巨頭市占率超八成。EDA是當前半導體產業上游的核心卡脖子環節之一，國產替代正當時。（5）研發及生態壁壘極高：海外巨頭每年研發費用率35-40%，顯著超過其他類工業軟件，以及產品和生態的捆綁，使得EDA行業進入壁壘極高。在政策引導+大客戶協同研發的大背景下，國產EDA公司迎來千載難逢的發展機遇。

 

    投資建議：重視EDA國產替代的稀缺性與確定性。風險提示：國家的產業概念股扶持政策發生重大變化； 國際貿易摩擦加劇，海外經營風險增加； 全球市場競爭加劇帶來的經營不確定性。

 

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