煤炭板塊調整三因素已經結束

 

    1）全球衰退交易壓力最大時候已經過去；2）煤價限制政策概念股基本出完；3）地產至暗時刻已過。

 

    煤炭供給結構性壓力依然存在

 

    1）全球能源龍頭股緊張持續抑制進口；2）煤炭運輸概念股依然存在瓶頸；3）保供高壓下供給穩定性弱。

 

    煤炭板塊具備長期提估值空間

 

    1）行業缺乏持續有效產能增量；2）煤炭長期需求不可或缺；3）強盈利高分紅凸顯價值。

 

    投資建議：盈利新周期，彈性提估值兼具

 

    1）穩健龍頭：中國神華、陜西煤業；2）兼具成長： 電投能源龍頭股、華陽股份、靖遠煤電；3）優質彈性：兗礦能源、中煤能源、潞安環能、蘭花科創、山煤國際、昊華能源；4）穩增長：山西焦煤、平煤股份、淮北礦業、上海能源、中國旭陽集團。

 

    風險提示

 

    1）國內宏觀經濟增長不及預期；2）全球經濟龍頭股下行帶來的需求沖擊；3）供給超預期釋放。

 

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