本報告導讀：

 

    　　培育鉆石產業趨勢長期向好，受益上游具備核心技術研發壁壘、良率有望持續優化的公司，及下游消費渠道積極布局的品牌商。

 

    　　摘要：

 

    　　投資觀點：上游擴產概念股釋放疊加情緒強化，下游品牌加速布局。上游積極擴產釋放疊加美國升級金剛石出口限制強化情緒，下游品牌積極布局，潮宏基與力量鉆石等共同出資設立培育鉆石飾品品牌，曼卡龍發布定增預案，旗下慕璨品牌有望加速布局零售端。目前全球處于珠寶零售市場淡季，俄烏沖突帶來天然鉆毛坯供應受限疊加通脹環境龍頭股下消費力疲軟，中游為了維持整體產能規模，加速培育鉆石滲透。我們預計，隨著下半年零售端逐步進入需求旺季，疊加疫后國內消費復蘇，渠道品牌拓店備貨積極推進，上游產能穩步擴張，業績有望持續釋放維持高景氣。

 

    　　雙周要點回顧：上兩周培育鉆石板塊未停牌股票中，黃河旋風漲幅最高+19.39%，潮宏基漲幅+15.54%，沃爾德漲幅+14.29%，中國黃金龍頭股漲幅+9.39%，四方達漲幅+8.38%。板塊表現亮眼主要由于：①上游積極擴產釋放疊加美國升級針對金剛石等的出口限制強化情緒；②下游品牌零售端積極加速布局，潮宏基與力量鉆石等共同出資設立培育鉆石飾品品牌，曼卡龍發布定增預案，旗下慕璨品牌有望加速布局零售端，中國黃金積極籌謀布局培育鉆石。

 

    　　行業重點信息及數據更新：①美國從8 月15 日起針對包括金剛石在內的四項技術實施新的出口管制；美國珠寶銷售額7 月份上漲明顯，同比增長19%，相較2019 年同期增長109%；②2020 年至今，頂錘及金屬觸媒粉市場價格呈現上升后回落態勢。截至8 月19 日，石墨粉價格2.5 萬元/噸、頂錘價格為9010 元/個、金屬觸媒粉價格為56,220元/噸。2022 年7 月印度培育鉆石毛坯進口額1.38 億美元，同比增長25.13%，環比下降6.93%；培育鉆石裸鉆出口額1.47 億美元，同比增長36.87%，環比下降1.28%。

 

    　　公司公告及下周提示：①潮宏基：公司擬出資1100 萬元與力量鉆石公司共同投資設立有限責任公司，創建并運營培育鉆石珠寶首飾概念股品牌；力量鉆石：2022H1 實現營業收入為4.48 億元/yoy+105.14%，歸母凈利潤2.39 億元/yoy+121.39%；中國黃金龍頭股：2022H1 實現營業收入253.31 億元/yoy-4.77%，歸母凈利潤4.39 億元/yoy+9.14%；曼卡龍：

 

    　　公司發布定增預案，擬募資不超過7.16 億元用于投資“曼卡龍@Z 概念店”終端建設項目、全渠道珠寶一體化綜合平臺建設項目和“慕璨”

 

    　　品牌及創意推廣項目；②下周提示：中報披露：豫園股份龍頭股、潮宏基、周生生、國機精工、沃爾德、四方達等。

 

    　　風險提示：行業競爭加劇，產能擴張及需求不及預期的風險。

 

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