新冠跟蹤

 

    新冠研發(fā)進(jìn)展：①翰森制藥龍頭股引進(jìn)3CL 新冠口服藥。②輝瑞和Moderna分別遞交針對(duì)BA.4/5 的新冠二價(jià)苗EUA 申請(qǐng)。③艾美公布mRNA 疫苗II 期數(shù)據(jù)。④三葉草的重組蛋白疫苗達(dá)到II/III 期主要臨床終點(diǎn)。

 

    BA.5 仍是全球主流變異株，全球疫情反復(fù)，美國(guó)病例數(shù)及新冠藥物分發(fā)量保持高位。Omicron 亞型BA.5 在全球占比84%，在美國(guó)占比升至89%。全球新一波疫情反復(fù)達(dá)到峰值后回落，本周美國(guó)新冠藥分發(fā)量的72 萬(wàn)人份，其中Paxlovid 分發(fā)量達(dá)到61 萬(wàn)人份，占比80%以上。

 

    猴痘跟蹤：①截至8 月27 日，全球已有猴痘確診病例47652 例，確診病例數(shù)最多的5 個(gè)國(guó)家是美國(guó)（17431 例）、西班牙（6459 例）、巴西（3984 例）、法國(guó)（3421 例）、德國(guó)（3405 例）。

 

    　　周觀點(diǎn)更新

 

    醫(yī)藥行業(yè)業(yè)績(jī)底確認(rèn)，政策影響邊際轉(zhuǎn)暖，創(chuàng)新催化帶來(lái)板塊投資時(shí)機(jī)。醫(yī)藥行業(yè)半年報(bào)披露過(guò)六成，受到疫情所致物流、院內(nèi)新藥推廣與銷售等影響，行業(yè)整體在2 季度業(yè)績(jī)筑底確認(rèn)。我們判斷，創(chuàng)新藥板塊投融資復(fù)蘇與業(yè)績(jī)爬坡向上態(tài)勢(shì)確定。創(chuàng)新藥板塊投資時(shí)點(diǎn)漸顯：①疫情影響減褪， 2 季度確定業(yè)績(jī)底；②政策影響邊際回暖：醫(yī)保結(jié)余，創(chuàng)新藥械豁免于DRG 外等鼓勵(lì)創(chuàng)新政策，集采、國(guó)談對(duì)龍頭殺價(jià)影響正在轉(zhuǎn)化為對(duì)‘光腳型’品種的增量正面影響；③創(chuàng)新催化劑將推動(dòng)創(chuàng)新品種及前沿生物技術(shù)的加速商業(yè)化兌現(xiàn)。建議關(guān)注Pharma 類龍頭、創(chuàng)新型biotech 和前沿技術(shù)biotech。

 

    繼續(xù)看好CXO 板塊配置反轉(zhuǎn)行情，聚焦業(yè)績(jī)確定性，關(guān)注三季報(bào)超預(yù)期重點(diǎn)標(biāo)的。看好三季度業(yè)績(jī)催化CXO 板塊市場(chǎng)情緒與估值持續(xù)修復(fù)。建議關(guān)注臨床前CRO、平臺(tái)型龍頭和細(xì)分領(lǐng)域龍頭。

 

    繼續(xù)看好產(chǎn)業(yè)鏈上游原料藥板塊和醫(yī)藥上游供應(yīng)鏈：本周上游供應(yīng)鏈公司陸續(xù)發(fā)布22 年中報(bào)，受疫情擾動(dòng)，制藥裝備、耗材、儀器、原料藥相關(guān)企業(yè)Q2 單季度增速總體有所放緩，看好22H2 業(yè)績(jī)恢復(fù)、盈利能力持續(xù)提升。其中，諾唯贊常規(guī)業(yè)務(wù)增速持續(xù)保持50%的高速增長(zhǎng)，表現(xiàn)出強(qiáng)大的業(yè)績(jī)韌性。

 

    　　投資建議：

 

    聚焦業(yè)績(jī)確定性和和成長(zhǎng)性，關(guān)注三季度醫(yī)藥配置底部反轉(zhuǎn)機(jī)遇，繼續(xù)看好醫(yī)藥創(chuàng)新成長(zhǎng)、醫(yī)藥先進(jìn)制造概念股和醫(yī)藥消費(fèi)三大方向。

 

    建議關(guān)注：藥明康德、恒瑞醫(yī)藥、藥明生物、森松國(guó)際龍頭股、國(guó)邦醫(yī)藥等。

 

    　　風(fēng)險(xiǎn)提示

 

    新冠疫情發(fā)展變化風(fēng)險(xiǎn)，產(chǎn)品研發(fā)數(shù)據(jù)龍頭股及進(jìn)度不及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)，產(chǎn)品產(chǎn)能及銷售不及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)，政府訂單不及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)，政策風(fēng)險(xiǎn)等。

 

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