板塊表現：上周（8 月19 日-8 月26 日）大盤龍頭股指數漲跌幅-0.91%，食品飲料指數漲跌幅1.00%，漲跌幅在28 個子行業中排名第27。表現前三板塊為預加工食品板塊漲跌幅6.20%，保健品板塊漲跌幅5.96%，零食板塊漲跌幅2.69%。

 

    個股漲幅前三為黑芝麻龍頭股（+33.14%）、皇氏集團（+22.69%）、來伊份（+14.77%）。

 

    個股跌幅前三為天味食品龍頭股（-8.69%）、得利斯（-7.93%）、金徽酒龍頭股（-5.75%）。

 

    個股要點：【山西汾酒】8 月26 日，公司發布半年度報告，本報告期實現營業收入為153.33 億元（YOY26.53%），實現歸屬于上市公司股東的凈利潤為50.13億元（YOY41.46%）。【五糧液】8 月26 日，公司發布半年度報告，本報告期實現營業收入412.22 億元（YOY12.17%），實現歸屬于上市公司股東的凈利潤150.99 億元（YOY14.38%）。【洋河股份】8 月27 日，公司發布半年度報告，本報告期實現營業收入189.08 億元（YOY21.65%），實現歸屬于上市公司股東的凈利潤68.93 億元（YOY21.76%）。

 

    行業觀察：（1）根據微信公眾號“微酒”援引海關總署發布1-7 月葡萄酒進口數據。1-7 月，進口葡萄酒量為21.53 萬千升，同比減少15.60%；進口金額達56.15 億元，同比減少11.80%。其中，7 月進口葡萄酒量為3.09 萬千升，同比減少26.70%；進口金額8.95 億元，同比減少14.10%。2022 年7 月，中國出口啤酒4.904 萬千升，同比增長36.3%；金額為2.2025 億元人民幣，同比增長43.6%；2022 年1-7 月，中國累計出口啤酒28.023 萬千升，同比增長10.8%；金額為12.3198 億元人民幣，同比增長14.1%。（2）8 月22 日，根據微信公眾號“微酒”援引企查查發布數據，2022 年上半年，我國新增精釀啤酒相關企業1645 家，同比增加21.8%，現存精釀啤酒相關企業8482 家。十年來，我國精釀啤酒相關企業注冊量規模逐年擴張，2019 年注冊量突破1000 家，全年新增1781 家相關企業，同比大幅增加91.5%；2021 年新增2745 家，同比增加39.3%。

 

    本周觀點及推薦組合：我們推薦需求剛性穩健增長的高端白酒板塊：貴州茅臺、五糧液、瀘州老窖，以及需求復蘇后收入彈性較大的次高端白酒板塊：古井貢酒、山西汾酒、洋河股份、舍得酒業。

 

    大宗品概念股成本數據跟蹤：2022 年7 月調味品/乳制品/啤酒/軟飲料行業成本指數分別環比-4.18%/-1.72%/-5.66%/-1.98%，同比-9.55%/-5.05%/-21.05%/ +5.26%。

 

    （1）生鮮乳：2022 年8 月17 日全國生鮮乳龍頭股平均價為4.12 元/公斤，環比不變，同比-5.72%。（2）棕櫚油：上周平均價為9724.67 元/噸，環比下降4.05%，同比上漲7.08%。（3）黃豆：8 月20 日黃豆市場價為5877.20 元/噸，環比上漲0.01%，同比上漲12.28%。（4）豆粕龍頭股：上周平均價為4476.17 元/噸，環比上漲4.09%，同比上漲21.54%。（5）小麥：上周平均價為3091.11 元/噸，環比下降0.10%，同比上漲19.20%。（6）豬肉：上周平均價為28.98 元/公斤，環比上漲0.10%，同比上漲38.02%。（7）白羽肉雞龍頭股：8 月26 日白羽肉雞平均價為9.38 元/公斤，環比上漲0.11%，同比上漲12.88%。（8）玻璃指數：上周平均收盤價為1485.94，環比下降1.17%，同比下降44.88%。（9）聚酯瓶片龍頭股：華東市場上周市場價平均值為8892.00 元/噸，環比下降0.16%，同比上漲31.42%。（10）瓦楞紙：2021 年12 月31 日市場價為4379.80 元/噸，環比下降3.36%，同比上漲16.60%。（以上均已更新至最新數據）? 風險提示：經濟增速放緩，原材料成本上升，食品安全問題。

 

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