周觀點：1）家 居：上周公布的7 月規模以上工業企業家具制造業龍頭股收入增速環比放緩，行業景氣底部徘徊。近期公布中報的家居公司來看，顧家家居、喜臨門二季度業績表現領先行業，龍頭阿爾法持續兌現。我們認為，如果后續地產環境能有所改善，建議關注家居板塊預期邊際改善。目前時點，多數家居企業的估值安全邊際已現，估值修復仍有空間，建議關注歐派家居、顧家家居、慕思股份、喜臨門、索菲亞、志邦家居。2）造紙：智利Arauco165 萬噸新增漿線公布將于10 月下旬才能投產出漿，我們預計新增產能供給四季度末才能逐步體現。9 月國際木漿報價出臺，針葉主流報價970 美元/噸，闊葉860 美元/噸，針葉漿價格較8 月下調40 美元/噸，闊葉漿價高位穩定。造紙概念股板塊持續推薦特種紙龍頭仙鶴股份、華旺科技，文化紙建議關注攻守兼備的太陽紙業。3）包裝印刷&新型煙草：持續推薦大包裝龍頭裕同科技，中報業績盈利能力如期修復，公司大包裝業務概念股穩步推進、資本開支力度預期降低。建議關注煙標主業穩定、新材料布局快速推進的東風股份。

 

    4）文娛用品：隨著9 月開學季到來，建議關注傳統核心業務改善、新業務快速發展的晨光股份。5）出口鏈：出口企業需求分化，建議關注細分領域需求向好、匯兌收益增加、原材料成本壓力預期改善的家聯科技、依依股份、嘉益股份、哈爾斯。

 

    輕工制造板塊上周（2022.8.22-8.26）表現跑贏市場。上周輕工制造行業指數下跌0.63%，滬深300 指數下跌1.05%，整體表現跑贏市場。

 

    輕工制造細分板塊中，包裝印刷行業指數-1.82%，文娛用品行業指數-3.73%，家居用品行業指數+1.26%，造紙行業指數-0.51%。

 

    家居：7 月家具制造業收入增速下降。規模以上工業企業家具制造業收入7 月同比-10.97%，較6 月增速下降3.33pct。截至2022 年8 月26日過去一周，化工原料方面，TDI、MDI、聚醚市場價格環比分別+0.5%、-0.8%、-4.4%。五金原料方面，銅價環比+2.0%。海運費回落，上周CCFI:美西航線海運費環比-0.1%。

 

    造紙：針葉漿價格下跌。從工業企業規模以上制造業效益來看，造紙及紙制品業1-7 月營業收入累計同比2.40%，增速環比-0.1pct；1-7 月累計銷售利潤率3.4%，同比-3.03pct。截至2022 年8 月26 日過去一周：雙膠紙價格，晨鳴紙業6400 元/噸(不變)，太陽紙業6700 元/噸(不變)；白卡紙價格，晨鳴紙業5300 元/噸(不變)，博匯紙業5310 元/噸(不變)；銅版紙價格，晨鳴紙業6200 元/噸(不變)，太陽紙業6200 元/噸(不變)。東莞玖龍地龍瓦楞紙3950 元/噸(不變)，東莞九龍地龍牛卡箱板紙4230 元/噸（不變)。截至2022 年8 月26 日，天津玖龍廢黃板紙收購價格為2040 元/噸（不變）。截至2022 年8 月26 日，紙漿期貨價格為6591.20 元/噸（上漲63.60 元/噸）。截至2022 年8 月26日，巴西金魚闊葉漿價格為860 美元/噸（不變），智利銀星針葉漿價 格為970 美元/噸（下跌40 美元/噸）。

 

    包裝：馬口鐵價格下跌、鋁價格上漲。從工業企業規模以上制造業效益來看，印刷業和記錄媒介概念股的復制業7 月營業收入累計同比+1.4%，增速環比變動+0.3pct；1-7 月累計銷售利潤率4.9%，同比變動+0.3pct。

 

    截至2022 年8 月26 日，馬口鐵天津富仁SPCC0.18*900 鍍錫板卷概念股價格7050 元/噸(下跌180 元/噸)，A00 鋁價格18732 元/噸（上漲360元/噸）。

 

    風險因素：地產銷售下滑風險、原材料概念股價格大幅上漲風險

 

數據推薦

最新投資評級目標漲幅排名上調投資評級 下調投資評級機構概念股關注度行業關注度股票綜合評級首次評級股票