9 月22 日及27 日，Pico 先后舉辦Pico4 海外及中國發布會。價格方面，Pico4128GB/256GB 版本海外對應發行價為429 歐元（約人民幣2971 元）/499 歐元（約人民幣3456 元），國內發行價格分別為2499/2799 元，與Pico3 國內價格相對持平，更為高端的Pico4 Pro 版本定價為3799 元。Pico4 使用Pancake 光學方案主機重量減少100g 至295g，厚度最薄處僅35.8mm，分辨率達到超4K 效果。同時配備1600 萬像素的RBG 攝像頭，用戶不需要脫下頭顯即可切實感覺到周圍環境且為彩色。Pico4 采用HyperSense 振感手柄，搭載50 至500Hz 的寬頻線性馬達可以讓使用者體驗到寬范圍的強度反饋，并且手柄震動與屏幕聲音同步增強VR 沉浸式體驗。此外，國內發布會披露Pico4 與依視路聯合打造專屬防藍光近視鏡片可定制近視及散光度，售價349 元，可采用磁吸方式放于鏡頭前端，極大改善用戶使用體驗。

 

      Pico 大力推進內容生態，于游戲、社交、健身、視頻等多方面齊發力。健身方面，Pico 將推出3DoF 體感追蹤器改善健身體驗，能追蹤身體動作并通過基于AI 的算法預測全身姿勢，配合Pico Fitness 追蹤有效能量消耗，用戶只需填寫身體數據就可根據運動、游戲的時間以及強度實時計算出卡路里消耗量，并推出排行版和成就徽章激勵用戶多使用VR 鍛煉，同時Pico Fitness 支持與AppleHealth 數據兼容。游戲內容方面，Pico4 2023 年將獨家發售育碧音游《舞力全開 VR 版》（Just Dance VR），同時會上線射擊游戲《行尸走肉：圣徒與罪人第二章：懲罰》、黑幫游戲《浴血黑幫：國王的贖金》、角色扮演游戲《廢墟法師》等大作擴充內容庫。社交交互方面，Pico4 將引入超7500 萬人注冊的RECROOM，并將打造獨家高層次虛擬社交應用Project Pico Worlds。視頻內容方面，Pico Video 將與VR 娛樂公司Wave 合作提供頂尖藝人VR 演唱會，并和紀錄片公司Discovery 合作推出VR 版荒野求生。

 

      Pico4 Pro 公布部分配置。Pico4 Pro 為高級用戶和開發人員設計，設備內安裝三個紅外攝像頭實現高精度的眼球追蹤和面部追蹤。通過高精度眼球追蹤，Pico4Pro 支持精確測量和無級自動調整設備的瞳孔間距離，用戶戴上后將自動調整到其測量值。該設備VR 鏡片間距根據使用者瞳孔測量進行微調。通過紅外跟蹤攝像頭，Pico4 Pro 能捕捉到面部肌肉細微變化，識別52 個維度表情，可重構為各種面部虛擬表情以提高虛擬世界中非語言交流能力。

 

      VR 技術演進突破清晰度與佩戴舒適度等難點，VR 有望向C 端快速滲透。據IDC數據，消費級AR/VR 占比增長迅速度，中國消費級AR/VR 占比已從21 年Q2的35.9%增長至22 年Q2 的74.8%成為主流。根據National Research Group統計，消費者購買VR 時最優先考慮的兩項因素為圖像分辨率以及舒適程度。通過Pancake 光學方案，Pico4 做到更輕薄，外殼厚度最薄處僅35.8mm 主機重量僅295g，相比Pico Neo 3 主機重量395g 有了較大幅度減輕。相比Pico Neo3 773 PPI（像素密集單位），Pico4 為1200 PPI 提高超50%。相比Pico Neo 3單眼分辨率1832*1832，Pico4 單眼2160*2160 分辨率能提供超4K 的顯示效果。隨著VR 新機進入PANCAKE 時代以及采用OLED/Mini Led 等顯示，消費者最為優先考慮的舒適度和分辨率將得到快速改善，推動VR 向C 端快速滲透。

 

      投資建議：VR 行業擁有廣闊市場空間，設備出貨量快速提升；而Pancake 折疊光路系統相較菲涅爾透鏡等光學方案有著突出的優勢，各大廠商已在積極布局。

 

      建議關注：

 

      （1）歌爾股份：全球VR/AR 組裝代工龍頭；

 

      （2）立訊精密：全球MR/AR 領域深度布局；

 

      （3）創維數字：領先行業頭部廠商發布消費級6DoF 折疊光路VR 一體機；（4）三利譜：國內偏振片龍頭切入Pancake 光學膜業務；（5）智立方：專注于工業自動化設備，順勢進入VR/AR 測試設備領域；（6）華興源創：VR/AR 帶動Micro LED 等顯示技術滲透率提升，檢測設備廠商持續受益；

 

      （7）杰普特：VR/AR 眼鏡模組測試機打開新的成長空間；（8）韋爾股份：VR 龍頭CIS 供應商；

 

      （9）長信科技：VR 龍頭核心供應商；

 

      （10） 其它產業鏈相關公司：東山精密、水晶光電、鵬鼎控股、晶晨股份（VRSoC）、全志科技（VR SoC）、利亞德等。