CTR發布《2022 年8 月廣告市場投放數據概覽》報告，指出：2022 年1~8 月廣告市場（含互聯網站）刊例花費同比下降10.7%，其中8 月廣告花費同比下降6.2%，環比增長4.3%。

 

    評論

 

    8 月廣告大盤環比修復，梯媒環比亦略好轉。根據CTR，8 月廣告市場刊例花費同比下降6.2%，降幅持續收窄，環比增長4.3%，實現環比修復。

 

    我們認為，大盤需求波折修復助力廣告市場逐步進入復蘇通道。分媒體看，電梯LCD在2022 年1~8 月刊例花費同比增長4.1%，較1~7 月增長0.6ppt；電梯海報在1~8 月刊例花費同比增長7.1%，較1~7 月增長0.4ppt；影院視頻廣告1~8 月同降55.4%，較1~7 月降幅擴大0.8ppt。

 

    食品廣告主投放穩健性較強，交通行業梯媒投放高增長趨勢持續。整體市場1~8 月刊例花費前三為食品/飲料/藥品，其中，食品行業1~8 月廣告花費同比增速較1~7 月提升2.1ppt至7.5%，體現出較好的投放穩健性。梯媒方面，電梯LCD1~8 月廣告主刊例花費前三為飲料/食品/酒精類飲品，前十中交通行業廣告主仍保持高速增投，1~8 月同比增速較1~7 月增長18.6ppt至428.5%，增長主要來源于潤滑油（龍蟠）、新能源車（IM智己）等細分賽道。

 

    電梯海報1~8 月廣告主刊例花費前三為飲料/商業及服務性行業/食品，其中，食品行業刊例花費1~8 月同比增速較1~7 月增長25.2ppt至63.1%，我們判斷食品行業廣告主年初至今整體保持穩健投放，在8 月環比增投明顯。

 

    頭部廣告主仍在增投，梯媒單月新品牌環比增加。頭部廣告主方面：1）電梯LCD1~8 月廣告花費前5 名中，妙可藍多、蒙牛同比增速分別較1~7 月提升20.3ppt/0.5ppt。2）電梯海報1~8 月廣告花費前5 名中，伊利同比增速較1~7 月提升32.7ppt，同時新增即時配送生鮮電商平臺樸樸超市（位列第5 名，1~7 月位居第7 名）。新品牌方面，電梯LCD8 月新品牌數量較7月明顯提升，食品、酒精類飲品行業品牌占比超四成；電梯海報8 月新品牌超過30 個，影院視頻廣告8 月新品牌達3 個，環比減少5 個。我們認為，梯媒單月新品牌數量環比增加，在一定程度上體現出市場環比緩慢復蘇進程，建議持續關注宏觀經濟復蘇節奏及廣告主經營狀態拐點。

 

    估值與建議

 

    維持覆蓋公司盈利預測和評級。我們認為，分眾傳媒的消費品牌廣告主滲透需求持續，頭部品牌投放意愿穩定，常態化業績穩健增長可期。建議關注宏觀需求恢復進程及公司底層建設，若外部環境向好，公司有望展現業績彈性。維持分眾傳媒跑贏行業評級。