事件:

    公司發(fā)布年報,2018年公司實現(xiàn)營業(yè)收入30.95億元,同比增長26.05%;歸屬上市公司股東凈利潤4.49億元,同比增長3.93%;

    實現(xiàn)歸屬上市公司股東的扣除非經(jīng)營性損益后的凈利潤3.61億元,同比增長23.18%。

    投資建議:

    我們預(yù)計公司2019-2021年的歸母凈利潤分別分別為5.57億元、7.88億元和8.89億元,對應(yīng)EPS 分別為0.36元、0.50元和0.57元。2019-2021年,當(dāng)前股價對應(yīng)P/E 分別為55倍、40倍和35倍。考慮物流與倉儲業(yè)務(wù)維持快速增長,半導(dǎo)體開啟新征程,韓國新盛FA 公司業(yè)績貢獻(xiàn)可期,我們維持其“增持”投資評級。

    風(fēng)險提示:

    工業(yè)機(jī)器人下游需求持續(xù)放緩,半導(dǎo)體業(yè)務(wù)發(fā)展不及預(yù)期,行業(yè)競爭加劇。