宏觀事件

    　　1. 英國央行維持基準(zhǔn)利率在0.75%不變，維持資產(chǎn)購買規(guī)模在4350 億英鎊不變。

    　　2. 德國財(cái)長：貿(mào)易沖突緩解，經(jīng)濟(jì)增速將提高；首要規(guī)則是平衡當(dāng)前預(yù)算。

    　　3. 日本財(cái)務(wù)大臣：必須采取措施實(shí)現(xiàn)私營領(lǐng)域推動(dòng)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，而不是過分依賴需求增加。

    　　4. 商務(wù)部發(fā)布會(huì)：中美雙方同意隨協(xié)議進(jìn)展分階段取消加征關(guān)稅。

    　　5. 國務(wù)院發(fā)布《關(guān)于進(jìn)一步做好利用外資工作的意見》，全面取消業(yè)務(wù)范圍限制。

    　　6. 中債資信：10 月國內(nèi)債券市場滾動(dòng)違約率降低至0.86%，已連續(xù)3 個(gè)月下降。

    　　7. 瑞信中國：發(fā)改委顯示，準(zhǔn)確合理地評(píng)估中小企業(yè)信譽(yù)的技術(shù)問題已經(jīng)得到解決。

    　　宏觀數(shù)據(jù)

    　　1. 美國高收益率基金周內(nèi)資金外流5.74 億美元；美國投資級(jí)基金資金流入22.9 億美元。

    　　2. 德國9 月季調(diào)后工業(yè)產(chǎn)出環(huán)比降0.6%，預(yù)期降0.4%。

    　　3. 中國10 月末外匯儲(chǔ)備31051.6 億美元；黃金儲(chǔ)備為6264 萬盎司，較9 月末持平。

    　　4. 中原地產(chǎn)：標(biāo)桿房企2019 年前10 月銷售額40726 億，同比2018 年同期上漲了17.9%。

    　　今日關(guān)注

    　　1. 中國貿(mào)易數(shù)據(jù)、金融數(shù)據(jù)。

    　　宏觀：伴隨著經(jīng)濟(jì)進(jìn)入到周期尾部區(qū)間，市場產(chǎn)生了對(duì)于周期啟動(dòng)的樂觀預(yù)期；而在中美貿(mào)易磋商出現(xiàn)進(jìn)展之后，影響周期啟動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)因素出現(xiàn)了階段性改善，風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)和避險(xiǎn)資產(chǎn)之間出現(xiàn)了快速的輪動(dòng)。中國央行不再增持黃金儲(chǔ)備可以簡單的視為前期風(fēng)險(xiǎn)過程告一段落，進(jìn)入到風(fēng)險(xiǎn)改善和周期的啟動(dòng)過程中去。在這一過程中，我們認(rèn)為需要關(guān)注的是利率快速上行對(duì)于相對(duì)依然處在周期底部的經(jīng)濟(jì)體帶來的沖擊，以及從外部環(huán)境來看，美國周期下行強(qiáng)度帶來的沖擊風(fēng)險(xiǎn)。

    　　策略：經(jīng)濟(jì)增長改善預(yù)期，通脹維持相對(duì)高位

    　　風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)：預(yù)期轉(zhuǎn)變過程中的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)