初期：行業剛剛起步，上市公司報表還未反應新業務的影響，此時題材性強的公司股價容易上漲，應選擇最具題材效應的公司投資

    高速發展期：行業快速發展，公司營收直接受到公司新業務的影響，此時應選擇業績確定性強，凈利潤彈性高的公司投資

    發展穩定期：行業增速趨緩，年均市場容量基本確定，此時應選擇具有技術或成本優勢的企業

    目前風電、光伏產業處于發展穩定期，但未來平價上網之后，會進入新的發展階段，有望重回高速發展期。海上風電作為一個較細分的行業，目前處于高速發展期。其他諸如光熱、儲能等新興產業都在初期發展階段之前，需要時刻關注是否進入初期發展階段。

    初期：某種新技術剛剛運用（比如后續會有高鎳、硅碳負極），上市公司報表還未反應新業務的影響，此時題材性強的公司股價容易上漲，應選擇最具題材效應的公司投資

    高速發展期：行業快速發展，公司營收直接受到公司新業務的影響，此時應選擇業績確定性強，凈利潤彈性高的公司投資

    發展穩定期：行業增速趨緩，年均市場容量基本確定，此時應選擇具有技術或成本優勢的企業。目前大多數鋰電池細分行業都處于發展穩定期。

    國家和行業政策（因為是享受補貼的行業，補貼政策影響特別大）

    各環節產能情況（需要甄別有效產能）

    新能源車的產銷數據決定了各環節產品的需求量（中汽協、乘聯會、合格證數據）

    各公司新增客戶情況（客戶的優劣決定了公司在行業的地位，及未來的發展趨勢）

    各產品的價格信息

    各個公司的產能擴張計劃是否如期完成

    右側交易（缺乏可預見的先行指標，持續投資拉動行業趨勢性上漲）規劃期：投資規劃公布前后，市場關注所屬細分板塊，對標的的區分較差，講故事情緒濃厚。

    過渡期：從規劃發布到投資落實之間，前期過熱使得估值存在向下修復需求，市場觀點和情緒形成一致后板塊走勢疲弱。更關注PE和強調安全邊際，行業暫時失去進攻特性。

    全面建設啟動：投資將逐步反應到業績增長，市場對企業未來發展的預期將更大程度決定于當前的經營狀況和接單能力。對成長性的要求，使得從PE轉向PEG。對標的的篩選更細致。

    風險提示

    1、行業發展不及預期

    2、政策落地不及預期

    3、市場競爭激烈，導致產品價格下降