事件：根據(jù)公司官方公眾號信息，公司與北美知名油服公司成功簽署渦輪壓裂整套車組訂單，這標(biāo)志著全球單機功率最大的渦輪壓裂整套車組實現(xiàn)銷售。

    北美市場獲得歷史性突破，打開美國高端主流市場：公司官方公眾號披露，與北美知名油服公司成功簽署渦輪壓裂整套車組訂單，這標(biāo)志著全球單機功率最大的渦輪壓裂整套車組實現(xiàn)銷售，這對打開北美高端主流市場具有重大意義。這一方面得益于公司強大的技術(shù)實力，作為我國迄今為止唯一向北美提供全套頁巖氣壓裂裝備的供應(yīng)商，2011 年杰瑞已向美國提供全套壓裂裝備，公司的渦輪壓裂設(shè)備自2014年研發(fā)成功以來，經(jīng)過五年的現(xiàn)場驗證和不斷創(chuàng)新升級，已成為安全性高、穩(wěn)定可靠、經(jīng)濟環(huán)保的大功率壓裂設(shè)備；同時也是北美油服公司在頁巖油氣開發(fā)的高速發(fā)展以及水平井壓裂的難度提升背景下，積極尋找實現(xiàn)降低成本、又能提升開采效率的新技術(shù)方案的結(jié)果。

    北美設(shè)備市場空間廣闊，電驅(qū)壓裂值得期待：目前北美市場存量壓裂設(shè)備約2400 萬水馬力，且估計有一半的設(shè)備使用年限超過10 年，未來北美設(shè)備市場將進入更新周期，市場空間廣闊。此次渦輪壓裂設(shè)備憑借著技術(shù)先進性和質(zhì)量可靠性，在競爭激烈的北美市場上贏得了客戶的認(rèn)可。此外，公司于2019 年4 月發(fā)布電驅(qū)壓裂成套裝備，具有成本低、效率高、交付周期短等優(yōu)勢，目前正在與重點客戶做技術(shù)和商業(yè)交流，未來也有望打入北美市場。

    國家能源安全戰(zhàn)略驅(qū)動下，國內(nèi)油氣裝備行業(yè)景氣度高位運行：

    在國家能源安全戰(zhàn)略要求下，國內(nèi)三桶油（主要是中石油）加大國內(nèi)油氣資源勘探開發(fā)力度。根據(jù)三桶油規(guī)劃，2019 年勘探開發(fā)資本開支合計為3688-3788 億元，同比增長19-22%，其中非常規(guī)油氣開發(fā)是核心增長點。6 月20 日，財政部發(fā)布的《可再生能源發(fā)展專項資金管理暫行辦法》的補充通知，將原有對頁巖氣的定量補貼改為增量補貼，進一步提升了油公司油氣勘探開發(fā)的積極性。在相關(guān)政策持續(xù)催化下，國內(nèi)油氣裝備行業(yè)景氣度高位運行。

    盈利預(yù)測與投資建議：我們預(yù)計公司2019-2021 年凈利潤分別為13.46 億、18.35 億和24.08 億，對應(yīng)PE 分別為21 倍、15 倍和12 倍，維持“買入”評級。

    風(fēng)險提示：國際原油大幅下跌風(fēng)險，國內(nèi)頁巖氣開采不及預(yù)期等