川財觀點

    【食品飲料】今年雙十一酒水銷售情況表現優異，京東平臺上五糧液、茅臺及洋河穩居白酒銷量前三，五糧液、郎酒、劍南春、汾酒全天成交額是去年同期3 倍，雙十一期間白酒的熱銷顯示白酒熱度不減。據經銷商反饋白酒企業動銷良好，經銷商庫存維持良性。白酒行業即將進入春節備貨旺季，高端酒批價走勢將受茅臺直營落地進度影響，我們認為未來白酒行業在增速放緩的同時集中度將持續提升，分化將逐步加大，高端酒確定性最強，推薦關注高端酒及處于勢能釋放期的白酒企業。

    【醫藥生物】近期醫藥生物板塊維持較好表現。醫保目錄談判工作正在進行，部分標的如通化東寶、康弘藥業、海思科等表現出較大波動，建議關注談判最終落地情況。行業配置方面，我們繼續看好行業高景氣度持續的醫藥外包優質企業、產品具有競爭優勢的特色原料藥企業以及受益于進口替代及集中度提升的骨科耗材領域的頭部標的。

    行業動態

    【農林牧漁】11 月19 日，全國新農民新技術創業創新博覽會在江蘇南京開幕。本屆博覽會由農業農村部、中央網信辦、江蘇省人民政府共同主辦，吸引了全國5000 多名創業型新農民和1000 多家創新型新企業參加，集中展示了我國農村創業創新最新成果和最高水準。農業農村部部長韓長賦、江蘇省省長吳政隆出席開幕活動。本屆博覽會以“激情創業創新 夢圓鄉村振興”為主題，將新農民新技術、新功能新價值、新產業新業態、新平臺新載體充分展示，形成“成果展示、高層論壇、創意大賽”三大板塊，各板塊環環相扣、精彩紛呈、亮點頻現。一是打造鄉村產業展示“新窗口”。重點推介了一批新農民創業的創意項目，一批助力鄉村產業振興的新技術新產品，展示現代種養、農產品加工流通、鄉土特色產業、鄉村休閑旅游、鄉村新型服務業和鄉村信息產業等1000 多種新奇特產品。二是搭建創業思維碰撞“新平臺”。舉辦全國農村創業創新主論壇和新銳登場、大咖傳經、政企暢談等八個分論壇，引領新農民創業主體啟迪思維、更新理念，引領新技術創新主體展示形象、交互碰撞。據了解，目前全國返鄉入鄉創業創新人員達到850 萬，在鄉創業創新人員達到3100 萬，形成要素聚鄉、產業下鄉、人才入鄉和能人留鄉的良性互動局面，農村創業創新煥發出勃勃生機。(農業農村部）

    【醫藥生物】近日，國務院深化醫藥衛生體制改革領導小組下發《關于進一步推廣福建省和三明市深化醫藥衛生體制改革經驗的通知》（以下簡稱“通知”）釋放重大信號。通知指出，2019 年12 月底前，各省份要全面執行國家組織藥品集中采購和使用改革試點25 種藥品的采購和使用政策。2020 年，按照國家統一部署，擴大國家組織集中采購和使用藥品品種范圍。綜合醫改試點省份要率先推進由醫保經辦機構直接與藥品生產或流通企業結算貨款，其他省份也要積極探索。從文件的內容上可以看到，醫保部門與企業企業直接結算，這意味著，一票制來了，而且不僅僅在綜合醫改省份，其他省份也要逐步推廣。一票制可以簡單的理解成是企業的直銷模式。在這種模式下，生產廠商可以建立自己的商務團隊，搭建銷售網絡，廠商一體化，也就是“整體解決方案提供商”，增強對個環節可控性，及時取得終端和消費者的反饋。 同時，耗材和藥品降到地板價后，“一票制”已經是迫不得已的選擇。因為談判后價格降幅太大，部分產品已經沒有返利空間，因此多數流通企業考慮到利潤方面，則選擇不配送；另一方面，不少械企和藥企也會選擇自行配送。(中國醫藥網）

    【商貿零售】近日，金都百貨2019 年度供應商聯誼會在金都百貨八樓會議廳召開，來自全國各地的500 多家生產廠商、分銷商、代理商以及聯營商的代表們匯聚一堂，共同慶祝金都百貨成立38 周年。招遠市人大、市政協、市電子商務服務中心的領導到會祝賀，并給金百和與會供應商們指明了今后企業發展的重點和方向，讓大家更加堅定信心的向著全市“率先實現全域城市化”的奮斗目標而努力。聯誼會上，山東金都百貨集團總經理、山東金都百貨股份有限公司董事長蔣強向參會供應商們詳細介紹了招遠市的發展狀況、金百集團的現狀、企業文化以及未來規劃，并對新零售形勢下的企業發展新機遇、與合作伙伴共同發展的新模式以及金百不斷改進營商合作環境、增強服務意識、加大高品質商品采購等方面作了重點闡述。 同時，蔣總力推的為供應商、為顧客、為員工做實事；以消費者為中心，供好貨、穩民生；全力推動服務提升等觀點得到了廣大合作伙伴們的認同和稱贊，并點燃了大家攜手共創偉業的信心。（聯商網）

    【傳媒】近日，谷歌正式啟動云游戲服務Stadia，這項服務使玩家無需下載游戲，可在手機、瀏覽器等多個平臺游玩電腦和主機游戲。相對而言，Stadia對網絡環境要求較高，且在硬件方面，Chromecast Ultra、PC 和Pixel 手機都可以登錄Stadia。購買Chromecast Ultra 和Stadia 手柄捆綁包可獲得三個月免費試用Stadia Pro 服務的資格，價格為129 美元。之后，每個月的訂閱費用為10 美元。（The Verge）

    公司要聞

    海思科（002653）：公司控股股東范秀蓮女士質押股份1000 萬股，占公司總股本的0.92%。截至目前，范秀蓮女士及其一致行動人持有公司股份7.94 億股，占公司總股本的73.22%，累計質押股份3.36 億股，占其持股總數的42.37%，占公司總股本的31.02%。

    天士力（600535）：公司控股股東天士力控股集團解除質押股份4412 萬股，占公司總股本的2.92%。截至目前，天士力控股集團持有公司股份6.83 億股，占公司總股本的45.18%，累計質押股份1.77 億股，占其持股總數的25.90%，占公司總股本的11.70%。

    風險提示：行業景氣度不及預期；技術創新對傳統產業格局產生影響。