央行召開金融機構貨幣信貸形勢分析座談會；國家統計局公布第四次全國經濟普查成果。大類資產排序：股票>債券>貨幣>大宗。

    宏觀要聞回顧

    經濟數據：1-10 月全國一般公共預算收入167,704 億元，同比增長3.8%。

    要聞：國家統計局公布第四次全國經濟普查成果；中共中央、國務院印發《國家積極應對人口老齡化中長期規劃》；中美雙方經貿團隊將繼續保持密切溝通；央行召開金融機構貨幣信貸形勢分析座談會。

    資產表現回顧

    依舊是股跌債漲。本周滬深300 指數下跌-0.7%，滬深300 股指期貨下跌-1.05%；焦煤期貨本周上漲1.42%，鐵礦石主力合約本周上漲2.71%；股份制銀行理財預期收益率下跌-5BP 至3.92%，余額寶7 天年化收益率上漲5BP 至2.33%；十年國債收益率下行-6BP 至3.17%，活躍十年國債期貨本周上漲0.16%。

    資產配置建議

    資產配置排序：股票>債券>貨幣>大宗。經合組織維持2019 年全球經濟增長預期在2.9%不變，將2020 年增速預期由3%下調至2.9%，下調美國2019年經濟增速預期至2.9%，預計明年將增長2%，上調歐元區今明兩年經濟增長預期0.1 個百分點至1.2%、1.1%；此前IMF 也下調了2019 年和2020 年全球經濟的增速。我們認為2020 年全球經濟困難較多，一是貿易問題沒有定論，無論是中美之間的貿易問題是否能夠持續緩和，還是美歐之間的貿易摩擦如何發展，目前都沒有定論，二是英國脫歐將在2020 年持續影響歐洲經濟增長前景，三是目前全球大多數發展中國家和少數發達國家已經加入了美聯儲的降息陣營，但如果經濟增長前景未見明顯好轉，那么降息的政策方向難以改變。在經濟增長預期疲弱的背景下，低利率和寬松的貨幣環境，可能推升存量資產的配置，向風險資產和避險資產兩端增加。

    風險提示：全球經濟數據不達預期；國內通脹持續超預期