事件:公司于2022 年3 月30 日發布2022 年一季度業績預告,公司已進入快速發展期,連續季度的業績保持高速增長。根據公司2022 年一季度業績預告,其營業收入較上年同期增長40-70%,凈利潤較上年同期增長100%-130%。

    公司2022 年一季度業績保持高速增長。根據公司2022 年第一季度業績預告,營業收入達1.55-1.88 億元,較上年同期增長40%-70%,實現歸母凈利潤947.0-1114.2 萬元,較上年同期增長70-100%。

    公司緊抓社保卡行業快速增長紅利,人社運營及大數據服務業務實現進一步突破,社保服務行業龍頭地位彰顯。2021 年底開始,全國第三代社保卡發卡需求自進入加速期,公司憑借多年來深耕社保民生領域積累的客戶和技術優勢,積極推動基于場景化AIoT 應用的三代主動發卡服務,在2022 年一季度實現發卡量快速增長,“一卡通及AIoT 應用”業務合同數量和訂單金額均快速增加。此外,在疫情沖擊下,各地政府“保就業”需求增長,對公司人力資源大數據產品需求旺盛,公司“人社運營及大數據服務”業務收入持續提升。

    由北京市市場監督管理局發布的《“北京民生一卡通”技術規范》,指出其將有望加載數字人民幣功能,公司作為“一卡通”的運營者,或將充分受益。根據《規范》,北京已有規劃在“一卡通”上加載數字貨幣功能,若通過國家數字貨幣研究所的相關測試,預計將成為“標桿”對全國其他地市形成一定的示范作用。公司作為“一卡通”的城市運營服務的主導者,具備全產業鏈的綜合服務能力,或將充分受益。

    投資建議:鑒于社保卡行業處于快速發展期且公司已獲得高市場份額及領先優勢,同時公司“人社運營及大數據服務”業務取得深度發展,預計公司2021-2023 年歸母凈利潤分別為0.95 億、1.41 億及2.15 億元,EPS分別為0.47、0.70、1.07 元/股,PE 分別為38X、26X、17X,維持“買入”評級。

    風險提示:芯片短缺風險;政策落地不及預期風險;三代社保卡發行不及預期風險。