1.國(guó)際債券的定義。
國(guó)際債券是一國(guó)政府、金融機(jī)構(gòu)、工商企業(yè)或國(guó)際性組織為籌措中長(zhǎng)期資金而在國(guó)外金融市場(chǎng)上發(fā)行的、以外國(guó)貨幣為面值的債券。國(guó)際債券的發(fā)行者與發(fā)行地點(diǎn)不屬同一國(guó)家,因此它的發(fā)行者與投資者分屬于不同的國(guó)家。國(guó)際債券是一種在國(guó)際直接融通資金的金融工具。
2.國(guó)際債券的特點(diǎn)。
國(guó)際債券與國(guó)內(nèi)債券相比,有以下三方面特點(diǎn):
(1)資金來(lái)源比較廣泛。國(guó)際債券是在國(guó)外金融市場(chǎng)上發(fā)行的，面對(duì)眾多的國(guó)外投資者,市場(chǎng)潛力很大。
(2)期限長(zhǎng)、數(shù)額大。通過(guò)國(guó)際債券方式籌措資金與用國(guó)際貸款方式籌措資金相比,其期限更長(zhǎng),數(shù)額更大,而且債券所籌資金的使用不受投資者的干涉,也沒(méi)有附加條件,并且通過(guò)國(guó)際債券方式籌資,有利于促使其負(fù)債結(jié)構(gòu)的多樣化。
(3)資金的安全性較高。在國(guó)際債券市場(chǎng)籌措資金,通常可得到一個(gè)主權(quán)國(guó)家以普通責(zé)任能力或“付款承諾”的保證,其安全性高,吸引力也大,因而有利于減輕或穩(wěn)定還本付息的負(fù)擔(dān),有利于吸收中長(zhǎng)期的資金。
3.發(fā)行國(guó)際債券的原因。
一般來(lái)說(shuō),各國(guó)運(yùn)用國(guó)際債券來(lái)籌集資金的主要目的有以下五個(gè)方面:
(1)用于彌補(bǔ)發(fā)行國(guó)政府財(cái)政赤字。對(duì)于一國(guó)政府來(lái)說(shuō),彌補(bǔ)財(cái)政赤字除了可以用國(guó)內(nèi)債券的方式外，還可以通過(guò)發(fā)行國(guó)際債券的形式籌集資金,作為國(guó)內(nèi)債券的補(bǔ)充。
(2)用于彌補(bǔ)發(fā)行國(guó)政府國(guó)際收支的逆差。發(fā)行國(guó)際債券所籌集的資金在國(guó)際收支平衡表上表現(xiàn)為資本的流人,屬于資本收人,因而有利于減少國(guó)際收支逆差。在1967年至1968年的石油危機(jī)沖擊中,許多西方工業(yè)國(guó)家都采用發(fā)行國(guó)際債券方式來(lái)彌補(bǔ)由于石油價(jià)格上漲而造成的國(guó)際收支逆差。
(3)用于大型或特大型工程籌集建設(shè)資金。這主要由一些國(guó)際金融機(jī)構(gòu)或公司集團(tuán)組成的投資機(jī)構(gòu)來(lái)發(fā)行。
(4)用于一些主要的國(guó)際金融組織籌措活動(dòng)資金。例如世界銀行就曾多次發(fā)行外國(guó)債券,以籌措巨額資金,實(shí)施其開發(fā)計(jì)劃。
(5)用于一些大型的工商企業(yè)或跨國(guó)公司增加經(jīng)營(yíng)資本來(lái)籌措資金,從而增強(qiáng)其實(shí)力。
