形態流派的理論基礎就是道氏理論。查爾斯·亨利·道是紐約道·瓊斯金融新聞服務公司的創始人之一，形態流派他在1900年到1902年間，寫了很多股市評論文章，形態流派討論股票投機方法，后人將其逐步總結歸納為“道氏理論”。形態流派的主要分析方法是根據價格在過去一段時間走過的軌跡圖形來預測股票價格未來趨勢，其基本的前提假設是歷史總會重演。

股票價格走過的形態是市場行為的重要表現，是各種信息作用于股票市場之后的綜合結果。從股票價格的歷史走勢分析中，形態流派投資者可以判斷出當前股市所處的位置和階段，推測出股票市場所處的過程是突破、反轉還是中途整理，是原始形態還是次級形態，并由此形態流派做出合理的投資決策。著名的股票價格形態有M頂、圓弧頂、V形底、W底、旗形、楔形、島形、三角形等。形態流派的研究對象是一個較長時段內的一組連續的股價走勢特征，因此視角更宏觀。形態流派的分析方法因簡單、直觀且不復雜，在我國同樣被投資者廣泛應用，但在運用中的創新略顯不足，其發展始終并未超出原有的理論架構。