我之所以用道瓊斯30種工業(yè)股票平均價格指數(shù)作為趨勢指標，并不是由于道氏理論（Dow Theory）有多么完美，而是因為這些平均價格指數(shù)的確反映了大多數(shù)個股的趨勢。當(dāng)然，在現(xiàn)實中，某些個股上漲的時間周期可能與平均價格指數(shù)不盡相同，同樣，在熊市中，某些股票見底的時間也與平均價格指數(shù)有出入，然而，無論平均價格指數(shù)怎樣我們都不能否認，當(dāng)市場到達最終的最高點或最低點時，平均價格指數(shù)的確是一種有效的指引，因為它對于確定買賣的阻力價位起著不可估量的作用。

鐵路板塊平均指數(shù)正在慢慢地過時，而且再也無法與工業(yè)股票平均價格指數(shù)的變化協(xié)調(diào)一致，而公用事業(yè)板塊平均指數(shù)正處于強勢，平均價格指數(shù)與鐵路板塊相比，它與工業(yè)股票平均價格指數(shù)的協(xié)調(diào)性更強。我建議大家密切關(guān)注道瓊斯30種工業(yè)股平均指數(shù)的變動，并追蹤這些成分股的波動趨勢，然后平均價格指數(shù)抓住那些與大盤有著同樣變動趨勢的個股進行交易。在過去的幾年中，大多數(shù)時候，工業(yè)股都比鐵路股走勢強，漲速快，所以鐵路板塊平均價格指數(shù)與工業(yè)股票平均價格指數(shù)的漲跌幅度未能保持相同，由此可見，根據(jù)道氏理論研判鐵路股票平均價格指數(shù)是否與工業(yè)股票平均價格指數(shù)步調(diào)一致的做法極不明智。聰明的做法是，認真觀察那些顯示出強勢或弱勢的個股，然后從中挑選，擇機交易，將工業(yè)股票平均價格指數(shù)作為一致趨勢指標，同時運用我給出的所有交易規(guī)則進行判斷和操作。

實際上，這些平均價格指數(shù)并不是所有股票的真正平均值。在1897—1914年，它來源于12種股票的計算結(jié)果，到了1914年12月，被納入計算的股票變成了20種，隨后又變成了30種。要提醒大家的是，盡管平均價格指數(shù)的確有效，并且也能給出股市趨勢的確切信號，但它們并不是這些股票當(dāng)前的實際價值，因為平均價格指數(shù)在計算時已經(jīng)考慮了分紅和拆股因素。而我所說的真正的平均價格指數(shù)是指，在任何時候，不考慮分紅和拆股，購買100股這30種股票所需要的成本。例如，1949年6月14日，按考慮分紅和拆股因素的計算方法，道瓊斯平均指數(shù)得到的最低點是160.69點，但如果將那天30種工業(yè)股票平均價格指數(shù)的最低價除以30，會得到52.27點，這才是正確的平均指數(shù)，也是那時買進這些股票的真實成本。