次級(jí)折返走勢(shì)是指出現(xiàn)在上漲行情中的下跌行情或者是下跌行情中的反彈走勢(shì)。次級(jí)折返走勢(shì)持續(xù)時(shí)間在三個(gè)星期或者數(shù)個(gè)月不等；在這期間，折返的空間是前一次折返走勢(shì)結(jié)束的33%～66%。

這種走勢(shì)經(jīng)常被投資者誤認(rèn)為是市場(chǎng)趨勢(shì)的轉(zhuǎn)變。在多頭市場(chǎng)走勢(shì)的初期，顯然會(huì)認(rèn)為是空頭市場(chǎng)的次級(jí)折返，相反的情況也會(huì)出現(xiàn)在多頭市場(chǎng)的頂部階段。次級(jí)折返走勢(shì)對(duì)于這個(gè)階段的判斷雷亞認(rèn)為：大多數(shù)的折返趨勢(shì)幅度是一個(gè)主要走勢(shì)波段的1/3～2/3，持續(xù)三周或者三個(gè)月。次級(jí)折返走勢(shì)是一種重要的中期走勢(shì)，它是逆于主要趨勢(shì)的重大折返走勢(shì)。次級(jí)折返走勢(shì)判斷何者是逆于主要趨勢(shì)的“重要”中期走勢(shì)，這是道氏理論中最微妙與困難的一環(huán)；對(duì)于信用高度擴(kuò)張的投機(jī)者來(lái)說(shuō)，任何的誤判都可能造成嚴(yán)重的財(cái)務(wù)后果。判斷中期趨勢(shì)是否為修正走勢(shì)時(shí)，次級(jí)折返走勢(shì)需要觀察成交量的關(guān)系，修正走勢(shì)之歷史或然率的統(tǒng)計(jì)資料，市場(chǎng)參與者的普遍態(tài)度，各個(gè)企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況，整體狀況。走勢(shì)在歸類上確實(shí)有些主觀成分，但判斷的精確性卻關(guān)系重大。一個(gè)走勢(shì)，次級(jí)折返走勢(shì)究竟屬于次級(jí)折返走勢(shì)，或是主要趨勢(shì)的結(jié)束，我們經(jīng)常很難甚至無(wú)法判斷。次級(jí)折返走勢(shì)不可與小型折返走勢(shì)相互混淆，后者經(jīng)常出現(xiàn)在主要與次要的走勢(shì)中。小型折返走勢(shì)是逆于中期趨勢(shì)的走勢(shì)，多數(shù)情況下，持續(xù)的期間不超過(guò)兩個(gè)星期。它們對(duì)于中期與長(zhǎng)期趨勢(shì)幾乎完全沒(méi)有影響。