國(guó)債ETF的推出具有深遠(yuǎn)的意義，有利于促進(jìn)跨市場(chǎng)投資者在銀行間和交易所兩個(gè)市場(chǎng)買賣國(guó)債并進(jìn)行轉(zhuǎn)托管，從國(guó)債etf而起到有效連接兩個(gè)市場(chǎng)的作用。跨市場(chǎng)投資者還可以利用銀行間國(guó)債、交易所國(guó)債、國(guó)債ETF三者之間的定價(jià)差異進(jìn)行套利活動(dòng)，有助于抹平兩個(gè)市場(chǎng)間的定價(jià)差異，提升國(guó)債etf交易所債券市場(chǎng)的活躍度。國(guó)債ETF還在國(guó)債現(xiàn)貨和期貨市場(chǎng)間架起橋梁，國(guó)債etf促進(jìn)國(guó)債期貨的基差交易，提升流動(dòng)性。由于個(gè)人投資者的投資意愿等信息也是市場(chǎng)信息的重要組成部分，國(guó)債ETF的推出可以促進(jìn)個(gè)人投資者參與國(guó)債市場(chǎng)，使國(guó)債市場(chǎng)更好地反映市場(chǎng)需求。在國(guó)債etf打通交易所市場(chǎng)和銀行間市場(chǎng)的基礎(chǔ)上，國(guó)債ETF有助于國(guó)債定價(jià)綜合反映市場(chǎng)所有信息。

目前我國(guó)的國(guó)債ETF都是以機(jī)構(gòu)投資者為主的，根據(jù)2018年上半年年報(bào)數(shù)據(jù)顯示，國(guó)泰上證10年期國(guó)債ETF持有人結(jié)構(gòu)中86.44%為機(jī)構(gòu)投資者，占比較2017年年末有所增長(zhǎng)，個(gè)人國(guó)債etf投資者僅為13.44%，占比較2017年年末有所減少；而嘉實(shí)中證中期國(guó)債ETF個(gè)人投資者的比例不超過12%，比2015年年末和2016年有較大的提高（2016年期間個(gè)人投資者占比不超過2%，2015年年末的個(gè)人投資者僅為0.46%）。個(gè)人投資者比例低的原因主要是我國(guó)債券ETF規(guī)模較小，個(gè)人投資者對(duì)其不了解；另外國(guó)債ETF的收益率較低，國(guó)債etf對(duì)個(gè)人投資者的吸引力也較小。

10年期國(guó)債ETF和5年期國(guó)債ETF兩者最大的區(qū)別就是債券的期限，債券的期限越長(zhǎng)，那么其波動(dòng)越大，更適合股債輪動(dòng)以及分享債市行情。無(wú)論是上漲還是下跌，國(guó)債etf波動(dòng)率變大意味著行情上行的時(shí)候收益更大，行情下行的時(shí)候損失也更大，也因此帶來了更多的交易性機(jī)會(huì)。且10年期國(guó)債是中長(zhǎng)端中流動(dòng)性最好的品種，國(guó)債etf跟蹤長(zhǎng)端國(guó)債收益率，能夠在一定程度上減小市場(chǎng)短期流動(dòng)性沖擊對(duì)收益率變動(dòng)帶來的影響，更加純粹地表現(xiàn)經(jīng)濟(jì)預(yù)期，反映市場(chǎng)利率情況。這里老羅主要以10年期國(guó)債ETF為例向大家介紹國(guó)債ETF。