外匯儲備的收益也難以令人完全滿意。目前，外匯儲備有什么用?央行把外匯儲備主要投資于美國國債。外匯儲備分析說，從外匯儲備持有美債的數量來說，外匯儲備中國是美國最大的債權國。可從成本收益的角度來說，中國是美國的債務國。近10年，美國對中國的直接投資平均回報率是15%至20%；而我們投資美國國債，收益率在3%左右，相較而言，美國從中國獲得的投資回報要高得多。隨著外匯儲備存量的增加，央行持有外匯儲備的成本也水漲船高，可投資美債的收益又比較低。有觀點認為，外匯儲備過多的外匯儲備是包袱，應當甩掉。認為，外匯儲備不能簡單地將外匯儲備看成是包袱。

一定規模的外匯儲備是一種資產優勢，我們要考慮的是怎么把它外匯儲備轉換成其他優勢。可以從“分散理財”的角度探索和拓展外匯儲備的使用。張茉楠建議，外匯儲備除了部分外匯儲備應保持較高的流動性之外，其他部分應在國家戰略主導下，為支持實體經濟服務，并外匯儲備以戰略性和盈利性為首要目標進行長期性或短期專業化投資。外匯儲備利用外匯儲備支持企業“走出去”進行各種直接投資或收購、兼并，還可以支持關鍵設備和技術的進口。