看漲期權(quán)指的是授予買方按照議定價格買入標(biāo)的物的權(quán)力。當(dāng)價格上漲時，看漲期權(quán)的持有者（買方）可以獲得無限的利潤；當(dāng)價格下跌時，買入看漲期權(quán)僅僅虧損很少的資金（期權(quán)費(fèi)）（圖7-1）。圖7-1所示橫坐標(biāo)上部曲線表示的價格風(fēng)險與圖7-2遠(yuǎn)期或期貨合約多頭頭寸的價格風(fēng)險相同。

例如，買入看漲期權(quán)：執(zhí)行價格17.00美元／桶，期權(quán)費(fèi)0.50美元／桶。（1）如果石油價格在合約到期日漲至19.00美元／桶，看漲期權(quán)就有2.00美元／桶的實值（內(nèi)在價值），因此買入看漲期權(quán)買方執(zhí)行看漲期權(quán)。交易的利潤是1.50美元／桶，利潤為內(nèi)在價值減去看漲期權(quán)的期權(quán)費(fèi)：2.00-0.50=1.509（美元／桶）（2）如果石油價格在到期日降至15.00美元／桶，看漲期權(quán)會變成虛值期權(quán)而失效，沒有內(nèi)在價值，因此買方不會執(zhí)行看漲期權(quán)，交易的虧損為付出的期權(quán)費(fèi)0.50美元／桶。