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債券發行價格是怎么計算的,公式是什么?

日期:2023-02-08 14:41:45 來源:互聯網
   在實務中,公司債券的發行價格通常有三種情況,即平價、溢價、折價。平價是指以債券的票面金額作為發行價格。多數公司債券采用平價發行,在發行公司債券時測算投資者要求的投資報酬率調整債券票面利率的高低。溢價是指按高于債券面額的價格發行債券。
 
   折價是指按低于債券面額的價格發行債券。溢價或折價發行債券,主要是由于債券的票面利率與投資者要求的報酬率不-致所造成的。債券的發行價格參考下列公式確定: Po=點aM*igM(1+kJ)' (1+ ky)"(5-1) ,其中:Po--公司債券發行價格,M--公司債券的面值,ig---公司債券的利率,公司債券的期限,ky--投資 者購買債券要求的投資報酬率(納稅調整前)
 
   [例1]某公司發行債券期限n=10年,面值M= 1000元,票面年利率ig=10%,每年期末付息一次,到期還本。其發行價格可分下列三種情況來分析計算:
 
   (1)投資者購買債券要求的投資報酬率為10%,與票面利率一致。
 
   (2)投資者購買債券要求的投資報酬率為8%,低于票面利率。
 
   (3) 投資者購買債券要求的投資報酬率為12%,高于票面利率。
 
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