信托制度價(jià)值與基金管理人的核心地位、基金法制“絕對(duì)”權(quán)利[6]決定了基金管理人及其行為是法律規(guī)制的核心。隨著經(jīng)濟(jì)的發(fā)展與法律的變革，基金法制信托制度已經(jīng)從早期有限的民事家庭領(lǐng)域進(jìn)入商事經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域并且得到了廣泛的運(yùn)用。基金法制原本社會(huì)中保有和轉(zhuǎn)移家族財(cái)產(chǎn)的需求早已逐漸減少，隨著現(xiàn)代工商業(yè)的高度發(fā)達(dá)，“投資獲利”已經(jīng)成為財(cái)產(chǎn)管理中最重要的內(nèi)涵與要求。證券投資基金以為基金份額持有人興利防弊為其制度內(nèi)在價(jià)值，而無論是興利，基金法制還是防弊，基金法制都是為了實(shí)現(xiàn)基金份額持有人的投資目的和相應(yīng)利益，是信托制度在現(xiàn)代財(cái)產(chǎn)管理“投資獲利”內(nèi)涵下的根本要求。可以說，基金份額持有人的利益是基金以及基金行為的出發(fā)點(diǎn)和最終歸宿。

基金份額持有人的利益無法實(shí)現(xiàn)或者不能充分滿足，都將意味著基金制度的消亡與被淘汰，或者說，其制度就沒有真正的價(jià)值。所以，實(shí)現(xiàn)基金份額持有人的利益是證券投資基金制度的根本目標(biāo)和中心環(huán)節(jié)。而基金份額持有人投資基金是否能夠真正獲得收益，基金預(yù)期的投資目標(biāo)是否能夠?qū)崿F(xiàn)，完全依賴于基金管理人的能力與行為。在經(jīng)濟(jì)高度發(fā)展的現(xiàn)代社會(huì)中，由于專業(yè)技術(shù)與社會(huì)分工的緣由，專業(yè)的、有經(jīng)驗(yàn)的受托人依賴其專業(yè)知識(shí)技能和豐富的投資經(jīng)驗(yàn)，可以彌補(bǔ)投資人自身專業(yè)技能與時(shí)間、基金法制精力的缺乏或者在具有多數(shù)投資人存在共同管理的困難時(shí)，確實(shí)可以最大限度地實(shí)現(xiàn)投資人減少風(fēng)險(xiǎn)和成本、增加投資收益的目標(biāo)與愿望。基金制度正是建立在基金管理人的專業(yè)能力與正當(dāng)行為之上。

另外，“興利”意味著授權(quán)。利益驅(qū)動(dòng)市場(chǎng)基本規(guī)律作用之下，人們?cè)絹碓綇?qiáng)烈地要求將資產(chǎn)交由專業(yè)的受托人進(jìn)行管理與經(jīng)營(yíng)，基金法制直至讓渡出對(duì)財(cái)產(chǎn)管理和投資的全部權(quán)利以謀求投資利益之最大化，而僅保留消極地獲得利益與分配剩余財(cái)產(chǎn)的權(quán)利。而在信托制度的基本框架下，市場(chǎng)中財(cái)產(chǎn)投資對(duì)權(quán)利的客觀要求與利益驅(qū)動(dòng)規(guī)律對(duì)投資人的影響促使商業(yè)化信托中的受托人獲得了更為全面的選擇與進(jìn)行投資的自由裁量權(quán)。具體來看，在證券投資基金中，不僅“一般來說，其限制主要是管理權(quán)和控制權(quán)屬于受托人，受益人無權(quán)干預(yù)”；[7]而且，基金份額持有人將基金財(cái)產(chǎn)的管理權(quán)“終局”地授予基金管理人，除法律規(guī)定或合同約定的例外情形外，不得變更受托人或自己執(zhí)行基金事務(wù)，基金法制而不同于公司股東可以通過定期選任董事來影響和控制公司的經(jīng)營(yíng)與管理。雖然委托人、受益人仍具有某些權(quán)利，甚至可以更換基金管理人，但這些權(quán)利從具體內(nèi)容上來看，并不能干涉基金受托人的經(jīng)營(yíng)管理，從基金法制程序上則必須通過多數(shù)持有人的集體意志并在一定條件和程序下方可實(shí)現(xiàn)，并非持有人個(gè)體可以任何實(shí)施。