我們把主要上升行情運(yùn)行在年線（250日均線）之上的市場(chǎng)計(jì)為牛市，牛市規(guī)律主要下降行情運(yùn)行在年線以下的市場(chǎng)計(jì)為熊市。A股從1990年成立至2015年，牛市規(guī)律可以分為四輪主要的牛市與熊市循環(huán)，為了更清楚地表示，我們將這四輪最大級(jí)別的牛熊轉(zhuǎn)換標(biāo)注在了日K線圖上.

道氏理論產(chǎn)生之后，艾略特（R.N.Eliott）在1934年創(chuàng)立了基于道氏理論的波浪理論，波浪理論牛市規(guī)律又名艾略特波浪理論。艾略特牛市規(guī)律發(fā)展了道氏關(guān)于市場(chǎng)的三級(jí)趨勢(shì)理論，把道氏所說的“浪潮、波浪、漣漪”進(jìn)一步發(fā)展成數(shù)浪詳細(xì)規(guī)則。波浪理論把與主要趨勢(shì)同向的波浪稱為推動(dòng)浪，上證指數(shù)把與主要趨勢(shì)相反的波浪稱為調(diào)整浪。牛市規(guī)律推動(dòng)浪分為五浪，調(diào)整浪分為三浪，也就是常說的“五上三下”，如圖1-8所示。波浪理論中的數(shù)浪，更像是藝術(shù)，而不是完全如科學(xué)一樣的公式。我國(guó)上證指數(shù)投資者關(guān)于數(shù)浪有“千人千浪”一說，牛市規(guī)律意思是說每個(gè)人對(duì)同一張K線圖都可能有自己的數(shù)浪結(jié)果，波浪理論更具有解釋市場(chǎng)的功能，而其預(yù)測(cè)市場(chǎng)的功能顯然被夸大了。上證指數(shù)投資者只需要了解波浪理論的一些基本的鐵律就可以了，這些鐵律，是市場(chǎng)波動(dòng)特性的精華。