東海證券研究報告：國電清新-002573-公司經營業績高于預期：公司4月5日公布了2011年年報。報告期內公司實現主營業務（脫 硫環保建造和運營）實現較快增長，實現營業收入44,805.28萬元，較 上年同期增長 39.7%，實現營業利潤 11277.85 萬元，較上年同期增長 94.9%，歸屬于上市公司股東的凈利潤10,271.84萬元，較上年同期增長 57.9%，業績略高高于市場預期。 評述 報告期內公司經營狀況和財務狀況良好。 2011年主營業務的營業利潤 同比增長的主要原因是：增長因素包括脫硫建造項目比上年同期增加；脫 硫特許經營業務上網小時數比上年同期有一定幅度增長。 募集資金到位存款利息收入導致財務費用降低。降低因素包括：托克 托運行分公司所得稅優惠政策2008年至2010年免征企業所得稅，自2011 年起進入減半征收期。以上主要因素使得2011年主營業務利潤實現增長。 公司已取得了國內干法脫硫技術的領先地位。由于該技術具有節水減 排（耗水指標為零）、資源綜合利用的技術特點，符合國家產業發展方向 及環境保護要求，應用前景十分廣闊，尤其在富煤缺水、生態環境相對脆 弱的內蒙、西北等地區更具有獨特優勢......