國盛證券研究報告：格林美-002340-季報點評：各項目產能陸續釋放助業績實現長期穩定增長：                                                                                                                                  公司發布 2012 年一季度報告：2012 年 1-3 月，公司實現營 業收入 2.4 億元，同比增長 42.2%；實現營業利潤 2168 萬 元， 同比增長 44.0%； 實現歸屬于母公司所有者凈利潤 1846 萬元，同比增長 21.4%，實現每股收益為 0.06 元。 項目產能逐漸釋放， 銷售規模擴張助推業績同比實現增長。 公司是以鈷鎳銅等金屬、塑木型材、電子廢棄物回收處理 為主營業務的企業。隨著二次鈷鎳資源的循環利用及相關 鈷鎳高科技產品項目（IPO 項目）和 500 噸超細鈷粉擴產項 目產能的逐漸釋放，公司鎳鈷粉產品銷售規模有所擴張； 公司電子廢棄物循環再造項目及電子廢棄物回收與循環利 用項目一期工程于 2011 年 6 月底開始投產，據此我們推斷 報告期內公司電積銅、塑木型材和電子廢棄物等循環再造 業務收入規模同比將有所增長。盈利能力方面，預計受產 品輔助材料價格上漲和人工成本上升的影響，2012 年一季 度公司綜合毛利率為 27.3%， 同比下滑 5.4 個百分點。 可見， 公司凈利潤同比實現增長主要是項目產能逐漸釋放，銷售 規模有所擴張所致......