債券投資入門到精通

日期：2015-05-06 00:00:00 來源：互聯(lián)網(wǎng)

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債券回購，對(duì)于融資方、融券方和交易所是各取所需：融資方在短時(shí)間內(nèi)獲得大筆資金的使用權(quán)，又沒有失去其債券；而資金的提供方，一般是金融機(jī)構(gòu)或某些企業(yè)，通過大筆資金進(jìn)行短期拆借獲取利息；而交易所則從融資方賺取傭金和手續(xù)費(fèi)。

投資入門到精通數(shù)量規(guī)定為：

(1) 申報(bào)單位為手，1000元標(biāo)準(zhǔn)券為1手。

（2）計(jì)價(jià)單位為每百元資金到期年收益。

（3）申報(bào)價(jià)格最小變動(dòng)單位為0.005元或其整數(shù)倍。

（4）申報(bào)數(shù)量為100手或其整數(shù)倍，單筆申報(bào)最大數(shù)量應(yīng)當(dāng)不超過1萬手。

（5）申報(bào)價(jià)格限制按照交易規(guī)則的規(guī)定執(zhí)行。

深圳證券交易所規(guī)定，債券回購交易的申報(bào)單位為張，100元標(biāo)準(zhǔn)券為1張；最小報(bào)價(jià)變動(dòng)為0.01元或其整數(shù)倍；申報(bào)數(shù)量為10張及其整數(shù)倍，單筆申報(bào)最大數(shù)量應(yīng)當(dāng)不超過10萬張。其它規(guī)定與上海證券交易所類似。

交易所債市受到股市首次公開募股(IPO)的脈沖式影響也會(huì)比較大，這主要體現(xiàn)為資金面的異動(dòng)。當(dāng)銀行間資金緊缺時(shí)，機(jī)構(gòu)投資者會(huì)到交易所借錢，導(dǎo)致交易所資金利率上升。同時(shí)，機(jī)構(gòu)也會(huì)在交易所市場(chǎng)出售流動(dòng)性較好的信用債來換取資金。因此一般情況下，銀行間市場(chǎng)資金面緊張時(shí)，交易所債市都會(huì)下跌。

進(jìn)行波段交易，還需把握一個(gè)“另類策略”，就是理解交易所債市的機(jī)構(gòu)操作動(dòng)向。理論上，交易所債市存在券商、公私募基金(含社保基金)、保險(xiǎn)及銀行等。長城證券許彥告訴記者，到目前為止，該市場(chǎng)的活躍交易者還是以基金和券商為主，這主要是因?yàn)槠浔P子較小、易于操作且反應(yīng)迅速，交易成本也低于銀行間。但是，一旦債市下跌，這些機(jī)構(gòu)出于止損或贖回壓力等，有時(shí)會(huì)形成助跌之勢(shì)。相較而言，保險(xiǎn)公司和銀行的交投不夠活躍，目前也僅有為數(shù)不多的銀行獲準(zhǔn)入市。

債券投資入門到精通與國債不同，公司債、企業(yè)債等信用品種存在高低評(píng)級(jí)之分，多用AAA、AA等來表示。對(duì)于存在信用違約風(fēng)險(xiǎn)的信用債而言，投資者對(duì)收益率的要求包含了物價(jià)因素、償債風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償?shù)取Ｒ虼耍@類債券的價(jià)格會(huì)隨著企業(yè)所屬行業(yè)的景氣度以及企業(yè)自身的經(jīng)營狀況而發(fā)生波動(dòng)。歡迎使用債券投資入門到精通。

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