本周三，銀行間債券市場迎來多期利率新債的招標(biāo)發(fā)行。在上周日以來管理層持續(xù)推出多項(xiàng)利好舉措之后，得益于市場對于地方債承接壓力憂慮的緩解以及資金面的不斷趨松，一級市場延續(xù)了上周后半周以來的持續(xù)回暖勢頭，當(dāng)日發(fā)行的三期口行債和一期國債中標(biāo)結(jié)果全面向好。分析人士指出，在一級市場暖風(fēng)頻現(xiàn)的背景下，短期內(nèi)債市有望再次呈現(xiàn)整體走牛格局。周三上午進(jìn)出口銀行對2015年第八期、第九期金融債進(jìn)行了最新一次增發(fā)，同時新發(fā)行了第十期債券。本次招標(biāo)的三期債券依次為7年、10年和3年期固息品種，發(fā)行規(guī)模均不超過40億元。最終發(fā)行結(jié)果顯示，3年、7年、10年期口行債中標(biāo)收益率（利率）分別為3.4774%、3.97%和3.9999%。5月12日中債政策性金融債（進(jìn)出口行和農(nóng)發(fā)行）到期收益率曲線顯示，3年、7年、10年期固息品種最新收益率分別為3.61%、4.12%、4.14%左右。相較于二級市場對應(yīng)期限品種的收益率水平，3期債券中標(biāo)收益率較二級市場普遍偏低近15個基點(diǎn)。同日，財政部對2015年第四期記賬式附息國債進(jìn)行了第二次續(xù)發(fā)行。市場的發(fā)展本期國債為3年期固息品種，計劃招標(biāo)發(fā)行總量為300億元。發(fā)行情況顯示，本期國債首場招標(biāo)獲得716.7億元資金參與投標(biāo)，對應(yīng)認(rèn)購倍數(shù)為2.39倍。首場招標(biāo)結(jié)束后，追加發(fā)行0.5億元。本期國債中標(biāo)收益率為2.8714%，明顯低于此前2.94%的市場預(yù)測均值。此外，中債國債到期收益率曲線顯示，目前3年期國債收益率在2.9950%左右。市場人士表示，昨日招標(biāo)的中標(biāo)收益率普遍低于預(yù)期，延續(xù)了上周后半周以來資金面趨松背景下的一級市場招標(biāo)持續(xù)回暖勢頭。特別是前期一級市場回暖主要體現(xiàn)在中短端品種上，而昨日長端品種的招標(biāo)結(jié)果也明顯向好，顯示機(jī)構(gòu)配置情緒更加積極。

 

債券市場的發(fā)展對于周三利率債一級市場招標(biāo)結(jié)果的全面向好的原因，市場人士表示，一方面，隨著地方債定向發(fā)行方案的公布，以及允許地方債納入抵押品范圍，此前一段市場各方對于地方債的供給憂慮出現(xiàn)顯著緩解；另一方面，上周末央行的降息以及銀行間流動性的充裕，也提振了主流機(jī)構(gòu)的配債信心。歡迎使用債券市場的發(fā)展。