推出10年期國債期貨的另一個目的在于國債期貨市場的人氣和容量，擺在國債期貨這一產品面前的首要問題就是市場容量急需擴大。國債期貨自2013年9月6日上市以來，單月成交量和持倉量甚至遠低于股指期貨單日的量，市場容量極為有限。這也是造成銀監會和保監會遲遲未批準銀行和保險公司等金融機構進入國債期貨市場的緣故之一，因為這兩類機構“盤子”大，在目前的市場容量很難找到交易對手。為了解決活躍度不足和市場容量有限的問題，中金所再度下調5年期國債期貨的保證金比率，將最低交易保證金由1.5%調整為1%；交割月份前一個月下旬的前一交易日結算時起，交易保證金為合約價值的1.5%；交割月份第一個交易日的前一交易日結算時起，收益率交易保證金為合約價值的2%。將漲跌停板幅度由±1.5%調整為±1.2%。2014年11月中金所曾將5年期國債期貨合約的最低交易保證金由2%調整為1.5%，當月主力合約成交量由10月的6萬余手猛漲到接近20萬手，持倉量也翻了近3倍。此后幾個月主力合約成交量和持倉量都維持在高于前期單月數倍的水平。而從5年期國債期貨上市以來看，自然人、證券公司、私募機構、證券投資基金以及期貨公司資管產品先后入市交易，市場參與主體不斷豐富,以機構投資者為主的市場結構開始呈現。同時，在金融期貨投資者適當性制度的前端控制下，各類參與主體均為有資金、有知識、有經驗的成熟投資者，熟悉國債期貨合約條款設計，以及交易、結算、交割、風險控制等制度，交易行為理性。

 

10年期國債收益率此外，推出各種期限的國債期貨產品，建立涵蓋長、中、短期限的國債期貨產品體系，有助于構建一條市場公認、期限完整的基準收益率曲線。而從長期來看，推出各種期限的國債衍生金融工具還有利于推進人民幣國際化進程。細分的國債期貨將為境外投資者提供利率風險管理工具，增強持有債券者的信心。此外，完善國債期貨產品還有利于價格發現功能的有效體現，從2014年年末那次降息前的市場反應來看，5年期國債期貨給市場發出一定的指示。以5年期國債期貨1503合約為例，從2014年9月份開始至11月21日央行宣布下調人民幣存貸款基準利率，該合約期貨價格就開始節節攀升，百元凈價報價自94元漲至最高的98元，價格發現功能初步顯現。據介紹，國債期貨上市以來，各類金融機構借助國債期貨不斷開發新的資產管理產品，并深入開展債券借貸等創新業務，從而為廣大客戶提供更加安全、更加多樣化的產品選擇，滿足客戶日益豐富的產品需求，增強其服務實體經濟的能力。一方面，證券公司、期貨公司、證券投資基金、私募機構等金融機構之間不斷合作發行基于債券市場組合和國債期貨的產品。另一方面，國債期貨的上市間接推動了債券借貸等創新業務的發展。2014年，債券借貸規模3962.30億元，約為2013年全年的6.08倍，其中國債期現貨套利、交割需求等因素是推動商業銀行債券借貸發展的重要力量之一。歡迎使用10年期國債收益率。