債券利差中對信用風險進行補償的部分稱為信用價差（Credit Spread）。信用價差是指信用風險較高債券一般擁有比信用風險較低債券更高的收益率，信用價差以這部分收益率來補償投資者承擔的額外風險。本節中的信用價差指城投債券信用風險高于國債部分的收益率補償。

信用風險是指由于借款人、證券發行人或市場交易對方違約而導致損失的可能性，以及由于借款人、證券發行人或市場交易對方的信用評級的變動和履約能力的變化，信用價差導致其債務的市場價值變動而引起損失的可能性。根據信用風險的含義可以看出它由兩部分組成：一是違約風險（Default Risk），信用價差指交易一方不愿或無力支付約定款項致使交易另一方遭受損失的可能性；二是信用價差風險（Credit Spread Risk），指由于借款人信用品質的變化導致其債務市場價值的變化而引起的損失。一般而言，信用價差為了判斷債券的信用風險定價是否合理，總是信用價差以債券的信用價差作為衡量基準。在債券的違約發生之前，信用價差的變化將揭示債券的信用風險的變化以及由此而導致的損失。因此信用價差從信用風險的定義可知，信用風險的大小主要取決于交易對手的財務狀況和風險狀況。