中國城投公司主營業(yè)務能力普遍較弱，城投債現(xiàn)金流穩(wěn)定性較差，城投公司自身對債務的償還能力較差。城投債盡管評級機構對城投公司進行評級時更多的是考慮地方政府的財政實力以及地方政府對城投公司的支持力度，但由于目前中國地方政府信用缺失問題嚴重，若城投公司發(fā)行無擔保債券，城投債信用風險較大，融資成本過高。因此，城投債增信成為中國城投債順利發(fā)行的基礎，是城投債評級中的重要環(huán)節(jié)之一。

一般而言，城投公司作為城市基礎設施建設的投融資平臺，事實上是代替政府承擔部分公共管理職能，其所發(fā)行的債券具有政府隱性擔保的性質，人們城投債一般認為其最終的償付人是當?shù)卣�府。因此，尋求政府擔保，引入政府信用成為近年城投債增信的主流方式。但城投公司是獨立運作的法人，《中華人民共和國擔保法》（中華人民共和國主席令〔1995〕第50號）第八條規(guī)定：“國家機關不得為保證人。”這就限制了地方政府對城投債采取保證擔保的方式。那么，通過何種方式引入政府信用來發(fā)債融資呢？從目前已發(fā)行城投債的增信情況看，城投債主要采取了第三方擔保和抵/質押擔保兩種增信方式；另外還有部分城投債采取了設立政府償債基金的增信方式，但該種方式一般與抵/質押擔保或第三方擔保結合使用。城投債抵/質押擔保主要包括地方政府應收賬款質押擔保和土地抵押擔保，前者實質上是地方政府隱性擔保的一種形式，后者則是政府無償劃撥土地使用權給城投公司，城投公司以土地使用權為債券提供抵押擔保。