根據貨幣分析法，在匯率決定中起作用的是：（1）相對貨幣供應量。（2）相對貨幣流速。（3）相對國民生產總量。彈性貨幣若其他條件都相同，美國貨幣供給量的增加將導致美元兌英鎊同比率的貶值，美元貨幣流速的加快會導致相同的后果。但美國國民生產總量的增加將導致美元兌英鎊同等比率的升值。

貨幣分析法是以購買力平價為基礎的，它可以被視為匯率決定的一個長期理論，而非短期理論。這是因為貨幣分析法未考慮價格剛性。它彈性貨幣假設價格是完全可以調整的，但彈性貨幣從短期來看這是不現實的。許多商品和服務的價格在一段時間內都是固定的。勞動合同所規定的工資率是短期價格剛性的一個很好的例子。雖然貨幣分析法存在這樣一個明顯的缺陷，但彈性貨幣它仍是一個極具影響力的理論，并為現代匯率經濟提供了一個基準。