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為什么市場會形成資金集中化?資金集中化有什么效益

日期:2023-01-17 14:53:26 來源:互聯網
   上市公司雖然眾多,但不是所有股票都具備上漲的本錢,即便是整個國家處于景氣繁榮的階段,市場資金往往會有集中化的效果。因為投資人普遍都存有寧可賺價差也不愿被套牢的心理。尤其是具備高權值的個股,乃是專業法人的最愛,因為他們購買這類股票,非但可以于除權后降低持股成本,一旦股價上漲,其投資報酬就馬上可以顯現,何況在除權前買入這些股票,馬上就有含權值的股利報酬率可期。
 
   關于前述的說法,如果讀者未能領會,我們可以舉一項簡單的例子說明:假設某共同基金共發行一億個單位,每單位發行時售價為10元,即10億元,一次需認購一千個單位,即10億元,若全數募集成功,則負債為10億元。現在該基金全數投資于甲股票,平均持股成本為每股10元,則總負債轉為總資產,其總負債為零,總資產為10億元,凈值亦為10億元。六個月后,甲股票市價.上漲到30元,則凈值亦提高到30億元,若有某些客戶通知要獲利贖回,贖回單位數為一千萬個單位,則投信公司必須先在市場上賣出相當于一千萬個單位數的價值,以利受益人提款。此時變成總負債為3億元,總資產為27億元,其凈值就修改為24億元。(換算成一單位的凈值為24元)
 
   若有乙先生認為這檔基金操作不錯,想要購買該公司基金,就必須花一單位24元的價款購買,此時該基金公司的收入為一單位24元,而非10元,如此此基金將額外取得14元的溢債收入,但這部分仍為負債,尚不能轉為資產以提高凈值。
 
   這也就是說,該基金只要重復拉抬一檔投資標的,當其價格越高,平均持有成本越低,則凈值就越高,如此從投資人手中收取的資金也就越多,因此在市場普遍認同某檔股票會出現多頭走勢時,這檔股票的價格就會漲勢凌厲,想要賺短線的投機資金就會竄入其內,以致形成資金集中化的現象。
 
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