保薦制度產(chǎn)生于英國(guó)，其英文名稱為sponsorship，目前英國(guó)、加拿大、美國(guó)以及我國(guó)香港地區(qū)等國(guó)家和地區(qū)的市場(chǎng)均對(duì)保薦制度有明確的規(guī)定。英國(guó)倫敦證券交易所是最早引入保薦人制度的證券交易所。1995年6月，倫敦證券交易所建立了另類投資市場(chǎng)（AIM）市場(chǎng)，保薦制度主要用于接納成長(zhǎng)型中小企業(yè)股票的公開(kāi)發(fā)行和上市交易。保薦制度AIM市場(chǎng)根據(jù)自身的特征設(shè)立了各種制度以確保市場(chǎng)的運(yùn)轉(zhuǎn)，其中包括頗具特色的“終身”保薦人制度，即持續(xù)聘任保薦人是企業(yè)上市的先決條件。所謂“持續(xù)聘任保薦人”，實(shí)質(zhì)上是企業(yè)在任何時(shí)候都必須聘請(qǐng)符合法定資格的公司作為其保薦人，以保證企業(yè)持續(xù)地遵守市場(chǎng)規(guī)則，增強(qiáng)投資者信心。保薦人的任期以上市企業(yè)的存續(xù)時(shí)間為基礎(chǔ)，如果保薦人因辭職或被解雇而導(dǎo)致缺位，被保薦企業(yè)的股票交易將被立即停止，直至新的保薦人到任正式履行職責(zé)，才可以繼續(xù)進(jìn)行交易。

  此后，保薦制度又被效仿并移植到香港證券交易所等創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)和主板市場(chǎng)。香港在主板市場(chǎng)和創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)上均實(shí)行保薦制度，不過(guò)兩者略有不同。在聯(lián)交所的主板上市規(guī)則中，保薦制度規(guī)定保薦人的主要職責(zé)是將符合條件的企業(yè)推薦上市，并對(duì)申請(qǐng)人申請(qǐng)上市、上市文件等所披露信息的真實(shí)、準(zhǔn)確、完整以及申請(qǐng)人董事知悉自身應(yīng)盡的責(zé)任義務(wù)等負(fù)有保證的責(zé)任。盡管聯(lián)交所建議保薦人在發(fā)行人上市后至少一年內(nèi)還要繼續(xù)維持對(duì)發(fā)行人的服務(wù)，但保薦人的責(zé)任原則上隨著股票上市而終止。香港推出創(chuàng)業(yè)板后，保薦人的責(zé)任被法定延續(xù)到發(fā)行人上市后的兩個(gè)保薦制度完整的會(huì)計(jì)年度之內(nèi)。這是香港主板市場(chǎng)與創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)保薦制度最大的區(qū)別所在。

  我國(guó)保薦制度是發(fā)行制度市場(chǎng)化改革的產(chǎn)物，是借鑒其他國(guó)家和地區(qū)的發(fā)行監(jiān)管經(jīng)驗(yàn)，從我國(guó)證券市場(chǎng)發(fā)展的實(shí)際出發(fā)，建立和逐步完善起來(lái)的規(guī)范證券發(fā)行的一整套規(guī)章制度。2001年3月，我國(guó)對(duì)新股發(fā)行正式實(shí)施核準(zhǔn)制，將政府推薦企業(yè)發(fā)行上市改為由證券公司選擇、推薦企業(yè)發(fā)行上市，保薦制度發(fā)行審核體制從審批制過(guò)渡到了核準(zhǔn)制。這就保薦制度改變了過(guò)往審批制下行政額度分配、指標(biāo)管理和政府推薦企業(yè)的做法，由擔(dān)任主承銷商的證券公司負(fù)責(zé)選擇、推薦企業(yè)。保薦制度推行核準(zhǔn)制的本質(zhì)在于建立“各司其職、保薦制度各盡其能、各負(fù)其責(zé)、各擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)”的發(fā)行監(jiān)管機(jī)制，實(shí)行強(qiáng)制性信息披露和相應(yīng)的事后追究機(jī)制。