小公募債根據(jù)市場化原則，小公募債審核重點(diǎn)仍然是信息披露，即需滿足齊備性、一致性和可理解性的要求，除法定發(fā)行條件外，小公募債審核人員并不對發(fā)行人的經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)、盈利能力進(jìn)行實(shí)質(zhì)審核，但發(fā)行人應(yīng)當(dāng)在募集說明書中就可能影響投資人決策的重大事項(xiàng)進(jìn)行充分披露。與大公募債審核最長3個(gè)月的審核期相比，小公募債審核時(shí)限短。

  交易所內(nèi)部一般程序的預(yù)審核工作時(shí)間總計(jì)不超過20個(gè)工作日，包括受理時(shí)限（2個(gè)工作日）、審核時(shí)限（10個(gè)工作日）、決定時(shí)限（5個(gè)工作日）和封卷時(shí)限（3個(gè)工作日）。根據(jù)滬、深證券交易所《公司債券預(yù)審核工作流程》，小公募債的發(fā)行審核流程為：交易所受理上市預(yù)審核申請→交易所上市預(yù)審核→交易所上市預(yù)審核意見→證監(jiān)會受理發(fā)行申請→證監(jiān)會核準(zhǔn)批復(fù)。具體如下：預(yù)審核申請。小公募債的發(fā)行人、承銷機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)通過滬、深交易所的電子申報(bào)系統(tǒng)提交以下公司債券上市預(yù)審核申請文件：（1）發(fā)行人關(guān)于本次公司債券上市的申請；（2）《公開發(fā)行證券的公司信息披露內(nèi)容與格式準(zhǔn)則第24號——公開發(fā)行公司債券申請文件》規(guī)定的申請文件；（3）交易所要求的其他文件。交易所收到申請文件后，在2個(gè)工作日內(nèi)對申請文件是否齊全和符合形式要求進(jìn)行核對。要件齊備的，予以受理；要件不齊備的，一次性告知補(bǔ)正事項(xiàng)。

  交易所上市預(yù)審核。交易所受理申請文件后，根據(jù)回避制度要求確定兩名審核人員進(jìn)行審核。小公募債審核人員對申請文件進(jìn)行審核并查閱證監(jiān)會和交易所相關(guān)誠信檔案，提出審核意見提交反饋會集體討論。反饋會主要討論審核中關(guān)注的主要問題，確定需要發(fā)行人補(bǔ)充披露、解釋說明和中介機(jī)構(gòu)進(jìn)一步核查落實(shí)的問題及其他需討論的事項(xiàng)，并小公募債通過集體決策方式確定書面反饋意見。發(fā)行人、承銷機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)于收到交易所書面反饋意見之日起15個(gè)工作日內(nèi)提交書面回復(fù)文件，對反饋意見進(jìn)行逐項(xiàng)回復(fù)，并由發(fā)行人、承銷機(jī)構(gòu)加蓋公章；回復(fù)意見涉及申請材料修改的，應(yīng)當(dāng)同時(shí)提交修改后的申請文件及修改說明。回復(fù)意見及經(jīng)修改的申請文件不符合要求的，小公募債交易所可再次出具書面反饋意見。