在現(xiàn)代證券法制實(shí)踐中，國(guó)際股票承銷(xiāo)狹義的股票發(fā)行是指發(fā)行人（通過(guò)承銷(xiāo)人）國(guó)際股票承銷(xiāo)以招股說(shuō)明書(shū)向投資者發(fā)出售股要約；國(guó)際股票承銷(xiāo)投資者（通過(guò)承銷(xiāo)人）國(guó)際股票承銷(xiāo)向發(fā)行人傳送認(rèn)購(gòu)承諾；國(guó)際股票承銷(xiāo)發(fā)行人或承銷(xiāo)人依據(jù)一定的規(guī)則確定有效認(rèn)股；國(guó)際股票承銷(xiāo)以及發(fā)行人與認(rèn)股人之間交付股款和交割股份的全過(guò)程。

  股票發(fā)行與承銷(xiāo)的過(guò)程始自招股說(shuō)明書(shū)的簽署與披露，它意味著發(fā)行準(zhǔn)備過(guò)程的終結(jié)。根據(jù)國(guó)際股票發(fā)行實(shí)踐，國(guó)際股票承銷(xiāo)自招股說(shuō)明書(shū)及其附屬文件基本定稿至上市地證券交易所或監(jiān)管部門(mén)批準(zhǔn)該招股說(shuō)明書(shū)披露之間，通常存在某種“冷卻期”（cooling-off period）；在此期間，股票發(fā)行的國(guó)際協(xié)調(diào)人或主承銷(xiāo)人須將承銷(xiāo)方式與份額分配、路演準(zhǔn)備、市場(chǎng)調(diào)查、國(guó)際股票承銷(xiāo)承銷(xiāo)文件的準(zhǔn)備進(jìn)行完畢。質(zhì)言之，在股票發(fā)售的“冷卻期”，有關(guān)股票發(fā)行的招募文件和基本法律文件應(yīng)當(dāng)處于確定和可簽署狀態(tài)，而此國(guó)際股票承銷(xiāo)期間仍留有不確定因素而又必須解決的事項(xiàng)主要為發(fā)行定價(jià)、有國(guó)際股票承銷(xiāo)效認(rèn)購(gòu)之確定和超額配售選擇權(quán)問(wèn)題。